自四月以來，乙太坊上的去中心化交易所（DEX）交易量首次超過索拉納，這主要由機構資產配置浪潮和現貨ETF資金流入創紀錄所推動。DefiLlama數據顯示，過去48小時乙太坊DEX交易量達245億美元，而索拉納僅為100億美元。此轉變標誌著今年初索拉納以迷因幣活動主導去中心化交易的局面已被逆轉。
Uniswap保持領先平台地位，期間促成86億美元的交易。交易台報告稱，資產管理人和企業財務部大量下單，尋求在預期聯邦儲備降息前增加以太幣持倉。質押衍生品表現強勁：像Lido的LDO這類流動質押代幣上漲超過65%，因監管機構釐清了質押服務在證交會規範下的地位。
機構產品發揮了關鍵作用。本週現貨以太坊ETF產品累計資金流入超過15億美元，僅貝萊德的IBIT就吸引了8億美元。ETF參與者將資金注入鏈上流動性池，推動交換量增長並提升集中交易所的市場深度。DEX流動性增強促使訂單簿更深、點差收窄，改善了鏈上交易條件。
與此同時，索拉納基礎DEX在經歷開發者審計及迷因幣波動後遭遇回調。TRUMP迷因幣的近期崩盤削弱了市場對索拉納投機生態系的信心，促使資金轉向乙太坊更成熟的DeFi基礎設施。交易者指出，乙太坊的智能合約安全審計和機構合規框架為大型交易提供了更穩定的環境。
市場分析師預期，若機構渠道持續擴大，乙太坊DEX交易量可望保持在200億美元以上，支撐Layer-1應用的長期增長。隨著新代幣發布和開發者補助計劃展開，索拉納預計將重拾動能，但當前數據凸顯機構需求在塑造去中心化交易市場中的主導影響力。
結果凸顯乙太坊作為機構DeFi活動主要場域的地位。隨著監管明確度提升及網絡升級推進，乙太坊DEX有望利用與傳統金融更深度的整合，可能鞏固其為大規模數字資產交易主要流動性樞紐的角色。
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