2025年8月創下以太幣（ETH）價格的新高，該代幣於8月24日飆升至歷史盤中高點4,957美元，主要受機構資金流入和收益型質押需求推動。然而，關鍵鏈上指標卻呈現出網絡健康狀況的相反畫面：基於EIP-1559協議下由燃燒交易費用產生並歸屬於現有代幣持有者的ETH持有者收入，環比下降約44%。
由Token Terminal彙編的數據顯示，8月以太坊費用收入總計1,410萬美元，較7月的2,560萬美元大幅減少。此下降發生在Layer-2採用率提升和基礎費用組件減少的背景下，該減少源自2024年3月實施的Dencun網路升級。該硬分叉引入EIP-4844，優化數據可用性並降低Rollup營運商的交易費用，有效簡化新興擴容解決方案的結算流程。
網絡費用量也出現下滑，總費用從7月的4,960萬美元下降至8月的3,970萬美元。分析師將此歸因於交易吞吐量向Layer-2 Rollup的轉移，該處提供更高交易速度和極低費用以激勵活動。隨著去中心化應用整合鏈外批量處理，主鏈僅用於最終結算，降低了協議層級的費用壓力。此變化標誌以太坊從通用計算平台演進為兼顧安全與擴展性的混合架構。
收入收縮引發對鏈上收益動態可持續性的討論。批評者指出，隨著質押收益由費用驅動的支付轉向基於發行的獎勵，驗證者經濟學面臨風險。市場預測若交易量持續集中於鏈外，質押ETH的年化收益率可能進一步壓縮。支持者則認為，擴展的質押產品和機構對流動性質押衍生品的需求將通過提供多元化收益來源來緩解收入不足。
據報機構參與者正在探索定制質押產品和流動性層創新，利用智能託管和合規框架。領先的以太坊公共財政實體今年已在戰略募資輪中籌集超過4,000萬美元，彰顯對網絡基本面的持續信心。儘管費用燃燒指標可能放緩，但以模組化架構、跨鏈互操作性及去中心化治理試驗為特徵的更廣泛生態系統成熟，仍是利益相關方關注的重點。
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