在美中緊張局勢之際，貿易戰引發比特幣下跌

地緣政治緊張升級與市場反應

宣布對中國進口商品徵收100%的新關稅，並廣泛實施對關鍵軟體的出口管制，重新點燃美中貿易緊張局勢。比特幣在十月初曾上漲近18%，隨後出現迅速回撤，在短短數日內從超過$126,000美元的高點回落至略高於$107,000美元的低點。

流動性壓力與市場機制

隨著波動性上升，流動性在各交易所間出現分裂，放大了價格波動。一家主要穩定幣的崩盤與大規模清算暴露了這一市場的結構性脆弱性，該市場如今與全球宏觀風險高度相互連結。永續期貨的資金利率轉為負值，未平倉量劇烈下降，顯示出的是強制去槓桿化，而非有序退出。

產業韌性與展望

儘管動盪，機構持有者仍然堅定。已有超過170家上市公司在其庫藏中持有比特幣，且在回撤期間現貨市場的散戶資金流入超過11億美元。分析師指出，復甦將取決於風險偏好重新抬升與流動性的逐步重建，而非宏觀預測。市場觀察者現在預期十月的下跌是否會延伸至十一月，或在全球緊張局勢緩和之後，比特幣的長期上升趨勢是否會重新開始。