美國證券交易委員會（SEC）宣布計劃在2025年底或2026年初正式制定其提議的「創新豁免」，標誌著數位資產活動將可能朝規則基礎框架方向轉變。此宣布由SEC主席保羅·阿特金斯於2025年10月7日在曼哈頓中城Katten Muchin Rosenman LLP主辦的期貨與衍生品法律報告活動小組討論時發表。
阿特金斯主席強調，創新豁免旨在為開發者和企業家提供一條清晰且透明的途徑，以在美國境內構建和運營數位資產產品。只要符合即將發布的規則提案中詳細規定的標準，該豁免可允許合格實體從事數位資產交易而無需擔心執法行動。
阿特金斯承認，持續的美國政府停擺已使SEC的部分運作受阻，特別是規則制定工作。然而，他強調起草與發布創新豁免提案仍是該機構的首要任務之一。「儘管面臨停擺影響，SEC仍打算繼續推進正式規則制定，」阿特金斯表示。「金融科技的創新不能無限期等待，SEC必須提供一個兼顧消費者保護與技術進步的監管環境。」
創新豁免首次於2025年8月以工作人員概念發布形式提出，概述了合格實體的潛在標準，包括資金要求、資訊披露以及定期報告義務。從業界參與者的初步反饋強調了明確定義、標準化披露格式和強健的投資人保障的需求。
業界利害關係人歡迎即將到來的正式規則制定。支持者認為，將豁免條文編纂成規則可降低監管不確定性，並支持國內區塊鏈與數位資產服務的發展。然而，批評者警告過於寬泛的豁免可能使零售投資者面臨過度風險。一些觀察者敦促SEC納入分層資格要求，確保只有資本充足且符合法規的實體能夠依賴該豁免。
阿特金斯還預告了正在考慮的其他計劃，包括加強穩定幣監管架構及為去中心化金融（DeFi）協議提供更明確的指引。他指出這些計劃將根據資源可用性及國會指導進行排序。「SEC的使命是在保護投資人同時促進市場誠信與創新，」阿特金斯說。「健全的豁免制度對於在數位資產領域達成這些目標至關重要。」
正式規則制定過程預計將從發布事先擬議規則通告（ANPR）開始，隨後展開公眾諮詢期。在審閱意見後，SEC將發布擬議規則。規則最終確定後，創新豁免將成為SEC法規的一部分，為合資格市場參與者提供明確的法律途徑。
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