歐盟風險委員會敦促採取穩定幣緊急保護措施

緊急穩定措施

2025年10月2日，歐洲系統性風險委員會（ESRB）敦促歐盟政策制定者對部分由區外實體發行的穩定幣實施緊急保障措施。此舉回應了對多發行人計畫失敗可能引發以歐元計價準備金擠兌並威脅金融穩定的擔憂。

多發行人脆弱性

ESRB指出，多發行人穩定幣安排中，由歐盟內及非歐盟實體共同發行代幣，造成審慎標準的差異。根據現行的加密資產市場法規（MiCA），僅有歐盟發行人須遵守嚴格的支持和透明度要求，非歐盟發行人則監管較少。

儲備與流動性風險

關注的情境是投資者優先贖回在歐盟發行的穩定幣，導致本地儲備耗盡，而非歐盟發行的代幣支持不足。這種不匹配可能引發流動性緊縮，迫使歐洲央行（ECB）干預，並引起更廣泛的貨幣與財政政策挑戰。

監管回應

ESRB建議將MiCA擴展至涵蓋在歐盟有營運或顯著市場份額的第三國穩定幣發行人。應對所有發行人適用統一的審慎和治理標準，不論司法管轄區，以確保公平競爭及穩健的儲備管理。

系統性保障

建議措施包括強制儲備劃分、定期壓力測試及對違規發行人的統一制裁框架。ESRB亦呼籲提升儲備組成的透明度及加強贖回保證，以防範跨歐元區金融市場的傳染風險。

政策影響

實施這些建議可能需修訂現有歐盟法規並加強與國際監管機構的協調。ESRB強調及時行動對維護數位資產生態系統的信任及保障金融穩定至關重要。

展望

ESRB的聲明突顯歐盟致力於建立全球最嚴格的加密資產監管體系之一。加強非歐盟發行人的監管旨在減輕跨境風險並強化穩定幣市場所整合性，隨著數位支付解決方案需求不斷增長。