2025年8月18日，歐洲證券及市場管理局（ESMA）發布了一份諮詢文件，概述了草擬規則，將大幅限制非歐盟加密資產服務供應商直接向歐盟內客戶提供服務的能力。ESMA的提案旨在解決跨境加密業務相關的監管套利、投資者保護及金融穩定風險問題。
根據草擬制度，設立於歐盟外的加密公司需在歐盟成員國設立當地分支或子公司，並在提供托管、交易、質押或代幣發行等服務前取得《加密資產市場規則》（MiCA）下的完整許可證。此要求旨在確保關鍵運營功能——包括治理、合規及風險管理——由當地監管機構監督，並服從歐盟法律框架。
ESMA強調，外國供應商常因本國較低的監管成本和較弱的監督而受益，造成對歐盟內企業的不公平競爭，並使歐盟投資者接觸到可能不符合同等標準的服務。草擬規定還要求托管錢包必須托管於歐盟內的伺服器，且交易記錄須隨時供歐盟監管機構查閱。
市場參與者對國際企業若撤回服務或重組以符合法規所帶來的流動性與創新影響表示擔憂。行業協會呼籲分階段實施及對低風險活動設置豁免。ESMA已啟動為期三個月的公開諮詢，之後將定稿提案並提交歐洲委員會及歐盟會員國正式批准。若獲通過，新規則預計於2026年中期生效，標誌著歐盟在加密監管方面邁出重要統一步伐。
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