穩定幣基礎設施提供商Paxos已提出計劃，根據新提議的監管標準發行USDH，這是Hyperliquid生態系統的第一個本地穩定幣。該提案提交給負責《引導及建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS）及歐洲加密資產市場監管框架（MiCA）的治理機構，確定符合法定貨幣及審計要求為提案的核心組成部分。
USDH的設計特色包括一種創新的收益分享機制，95%的法幣及高品質準備資產（主要為美國國債和回購協議）淨利息收益將用於回購HYPE代幣。回購的HYPE代幣將分配給網絡驗證者、生態夥伴及活躍平台用戶，從而加強循環激勵結構。Paxos旗下專注於去中心化金融整合的新部門Paxos Labs牽頭推動該計劃，並促成了Hyperliquid的LHYPE和WHLP基元開發團隊Molecular Labs的收購。
Paxos的論證強調機構採用為推動因素。透過與全球超過70家金融機構的擴展合作及不斷與消費者支付平台整合，公司預期USDH將連接鏈上協議與傳統銀行網路。提議在HyperEVM及HyperCore Layer-1鏈上部署，旨在統一去中心化永續期貨市場及無許可資產上架的流動性流。市場數據顯示，2025年8月Hyperliquid在鏈上永續期貨交易中佔有超過70%的市場份額，突顯協議本地流動性的需求。
治理提案概述了風險管理保障措施，包括動態準備金分配協議、審計安排及緊急穩定措施。基於鏈上可觀察性工具及第三方證明的全面審計追蹤被設定為代幣發行的前提條件。Paxos預計來自美國及歐盟當局的監管明確性將減輕系統性風險，並為未來穩定幣發展建立藍圖。提案指出與現有美元掛鉤代幣的潛在協同效應，將USDH定位為市場上以Circle的USDC及Tether的USDT為主導的合規選項。
分析師指出，收益分享方式符合Hyperliquid的去中心化治理理念，強調為協議貢獻者直接創造價值。驗證者社群表達了初步支持，而機構利益相關者強調穩定幣在跨境結算及收益生成策略中的角色。待監管批准後，該項目計劃於2025年第四季分階段推出，初期流動性提供及驗證者激勵設計將維持錨定穩定。發布後將納入波動性指標及目標準備金比率監控，以確保USDH作為企業及零售用戶下一代穩定幣解決方案的市場信心。
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