10月10日週五的加密貨幣閃崩引發了一場快速且以槓桿為動力的拋售潮，在不到半小時內使山寨幣下跌約33%，整個市場爆倉超過187億美元。比特幣相對展現出韌性，跌幅較其他更廣泛的山寨幣為溫和。
Wiston Capital 創辦人 Charlie Erith 估算，自10月6日以來被抹去的市場所價值約為5,600億美元，佔加密貨幣總市值的13.1%。
這一嚴重的市場失衡凸顯了與槓桿頭寸及集中式保證金追繳相關的系統性脆弱性。
在題為《Crypto Crumble》的文章中，Erith 指出，主要觸發因素與特朗普總統宣布對中國進口商品可能實施100%關稅的消息同時出現，儘管他強調更廣泛的市場脆弱性早已為急速下跌鋪路。
Erith 指出需要關注的關鍵技術信號：比特幣的365日指數移動平均線（EMA），一個用於區分多頭與修正走勢的長期趨勢指標；以比特幣在加密貨幣總價值中的佔比作為廣度的代理指標；以及反映股市恐慌情緒的 VIX 指數。
此次崩盤使非比特幣代幣出現「巨大的技術性損害」，而比特幣相對穩健的表現加強了其作為數位避風港資產的敘事，其在尋求流動性的混亂中主導地位上升。
Erith 指出，短期切換至高流動性資產如比特幣，通常在市場廣度指標持續走弱時預示更深層的市場重整。他倡議在非比特幣走勢圖顯示結構性修復之前，對高波動性代幣保持謹慎。
Wiston Capital 的倉位策略保持防禦性偏向，避免槓桿並持有現金以應對波動性峰值。Erith 指出，波動性聚簇往往在崩盤後出現更佳入場點前行成，建議耐心等待，而非立即再槓桿。
此事件類似歷史上的「組合保險」崩解，為正常市場設計的對沖機制在極端壓力下成為同向加速器。由於基礎設施受限，做市商失去對主要交易場館的存取，套利渠道瓦解。
展望未來，比特幣在接近10萬美元的365日指數移動平均線（EMA）附近的支撐位將極為關鍵；若長時間跌破，可能意味著更深的回撤，而反彈成功可能重新確認更廣泛的上行趨勢。
與此同時，VIX 的走勢將提供跨資產情緒的見解，因為股市波動性上升往往與對加密貨幣採取謹慎姿態相關，強化宏觀因素在塑造數位資產風險溢價中的作用。
對於山寨幣持有者而言，必須在代幣特定走勢圖中進行結構性重建，並改善鏈上基本面，才能恢復信心。在此之前，保持高度謹慎、專注於已被證明且具高流動性的資產仍然是審慎之選。
Erith 的分析強調，在加密市場導航時，技術框架與宏觀覆蓋的持續重要性，尤其是在快速去槓桿化期間。
隨著市場參與者消化這次崩盤的影響，風險管理協議與頭寸規模策略可能會演變，以降低未來波動性連鎖帶來的衝擊。
總之，10月10日的閃崩凸顯了維持充足流動性儲備和嚴格敞口限制的重要性，比特幣的相對領先表現再次肯定了它在多元化數位資產投資組合中的基石地位。
評論 (0)