數位歐元優於銀行利息的時刻到了

歐洲中央銀行面臨美元穩定幣挑戰

歐洲中央銀行（ECB）官員正面臨壓力，需設計一種數位歐元，以抑制如USDT和USDC等以美元計價的穩定幣日益增加的使用量。美國穩定幣流通量達2,800億美元，且預測到2028年可能激增至2兆美元，ECB政策制定者視中央銀行數位貨幣（CBDC）為維護貨幣主權的關鍵。

現金使用下降的風險

實體歐元流通價值比例從2019年的54％降至去年39％，削弱了公眾與中央銀行貨幣的實質連結。ECB首席經濟學家Philip Lane警告，現金持續減少可能對金融穩定構成風險，因為存款轉向銀行系統外的數位形式。

設計選擇與銀行關切

雖然數位歐元帳戶將不支付利息以模擬現金，但銀行擔憂大規模存款外流。初步建議將個人持有上限設為3,000歐元，但部分立法者主張提高限額，類似英國數位英鎊試驗中測試的1萬至2萬英鎊門檻。取得正確平衡將決定民眾是否採用CBDC，或轉向商業穩定幣。

潛在系統性影響

可直接透過公共錢包存取的數位歐元，可能繞過商業銀行，加劇存款外流。連結銀行帳戶與數位錢包的替代架構或能降低此風險，但可能強化現有金融中介模式，而無法充分發揮CBDC的潛力。

政策權衡

ECB討論強調廣泛公共採納與保障銀行資金之間的權衡。針對大額持有採用「分層」利率制度，或對超過特定門檻施加負利率的完全無限制數位歐元錢包，仍在考慮中以防止過度提款。

結論

年底前推出廣受接受的數位歐元，需謹慎校準限額與錢包設計。優先考量公眾易用性，即使犧牲部分銀行存款，可能對建立數位歐元作為美元穩定幣可行替代方案及推動歐洲支付基礎設施發展至關重要。