VanEck 詳細說明以太坊和 Fusaka 升級的重大影響

概述

VanEck 的研究團隊發表了一份關於以太坊 Fusaka 網路升級的分析，該升級預計於 2025 年 12 月進行。此次升級旨在解決以太坊最緊迫的挑戰之一：Rollup 的數據可用性。

同儕數據可用性採樣（PeerDAS）

Fusaka 升級的核心是 PeerDAS，一種允許驗證者抽樣區塊數據子集，而非下載每筆交易的協議。此方法減少了頻寬和儲存需求，使以太坊能安全地增加「blob」容量，並支持高吞吐量的 Rollup，而不損害去中心化。

對 Layer-2 生態系統的影響

像 Coinbase 的 Base 和 Worldcoin 的 World Chain 等 Rollup 目前約佔以太坊 Rollup 數據使用的 60%。通過提升數據可用性效率，Fusaka 預計將降低這些網路的交易成本，促進 Layer-2 應用的更大採用和創新。

ETH 作為貨幣資產

VanEck 認為，隨著更多活動轉移至鏈下，以太坊主網的交易手續費收入將下降。然而，ETH 在最終確定 Rollup 交易過程中的安全角色將更加突出，加強了該代幣作為去中心化金融中價值儲存和記賬單位的地位。

機構採用

分析提醒，機構抵押者應考慮升級後 ETH 發行動態演變帶來的稀釋風險。儘管如此，更低的 Layer-2 費用和更強的網路吞吐量可能吸引國庫操作、交易所交易產品及企業資金保有及抵押 ETH。

關鍵要點

• PeerDAS 實現了可擴展的 Rollup 數據採樣。
• Fusaka 將降低 Layer-2 交易成本。
• ETH 在以 Rollup 為中心的未來中強化其安全角色。
• 儘管發行變化，機構對 ETH 的需求可能上升。

結論

Fusaka 是以太坊擴容路線圖中的關鍵技術進展。通過平衡驗證者效率、數據可用性和網路安全，此次升級旨在支持下一代去中心化應用及機構採用。