上週五，比特幣和以太坊的現貨加密貨幣交易所交易基金（ETF）因宏觀經濟發展不一和通脹擔憂再起而出現資金淨流出。根據SoSoValue數據，以太坊ETF淨撤資1.6464億美元，結束了自八月初以來連續五天流入超過15億美元的趨勢。比特幣ETF也轉為淨流出，淨流出1.2664億美元，為近一周來首次單日收縮，成為最大資產類別的日資金流出。
富達（Fidelity）的FBTC基金領跌比特幣流出，淨流出6620萬美元，緊隨其後的是ARK Invest的ARKB系列，跨多個代號共撤資7207萬美元。現有產品如GBTC也錄得1530萬美元的淨贖回，儘管某些利基產品出現適度流入—貝萊德（BlackRock）的IBIT增加2463萬美元，WisdomTree的BTCW增加230萬美元。儘管面臨這些逆風，以太坊和比特幣的總管理資產仍然強勁，分別達285.8億美元和1399.5億美元，顯示結構性需求持續。
ETF資金流出與七月份個人消費支出（PCE）指數發布時間相符，該指數顯示核心PCE年增率達2.9%，符合共識，但強調價格壓力仍存。分析師將此上升歸因於美國關稅制度的殘餘效應，推高進口成本並擠壓核心通脹。儘管聯準會（Fed）偏好的指標相較六月已趨穩定，市場現在正在重新定價降息概率，期貨市場顯示年底前大約有60%的機會降息0.25個百分點。
市場參與者警告，ETF資金流向往往反映更廣泛的風險偏好；轉向更安全資產通常伴隨對更具投機性的領域進行策略性撤資。然而，支持者認為結構性增長動力依然存在，包括DeFi協議整合、更廣泛的企業財務配置以及對現貨基金的監管明朗化。隨著多家發行商準備發布針對山寨幣和主題籃子的產品，市場有望隨著投資者根據央行貨幣政策信號和宏觀經濟數據發布進行敞口調整，迎來新一輪資金輪動。
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