現貨加密貨幣產品將在 CFTC 註冊的交易所開始交易

美國商品期貨交易委員會（CFTC）於2025年12月4日宣布，首次允許在該機構註冊的期貨交易所交易現貨加密資產合約，此項具有里程碑意義的決定將CFTC的監管框架擴展至直接交易加密資產，旨在將數字貨幣納入現有的衍生品市場，並為市場參與者提供一個受監管、可替代離岸平台的選擇。此項授權源自九月啟動的倡議，蒐集各方對在衍生品市場使用代幣化抵押品（含穩定幣）的回饋。在新法規下，尋求上市現貨加密契約的交易所必須符合嚴格的註冊、申報、清算與保證金等要求。此一監管更新是在今年早些時候的立法努力之上，例如GENIUS法案與CLARITY法案，這些法案主張制定量身定制的規定以支持數位資產創新。代理主席Caroline Pham強調，未受監管的離岸市場近期的混亂凸顯了建立安全、透明且可及的美國市場的必要性。在CFTC管轄範圍內納入現貨加密產品，旨在增進投資者信心、降低對手風險並在安全的環境中促進流動性。市場分析師指出，這一舉措可能促使更廣泛的機構參與，並簡化未來其他加密衍生品產品的上市道路。業界參與者正評估新上市要求的營運影響，其中包括加強監控、交易申報以及維持充分的金融安全措施。此規定變更也預期數位資產托管與結算基礎設施的未來發展，與CFTC推動衍生品市場現代化的更廣泛任務相呼應。通過將加密貨幣納入監管範圍，該機構旨在降低曾困擾無監管場外場合的詐欺與不當行為風險。市場策略師預測，在受管制的期貨平台提供現貨加密合約，可能縮小現貨與衍生品價格之間的價差、改善發現價格並提高機構交易者的對沖效率。散戶投資者也可能透過提升流動性與減少市場碎片化而間接受益。隨著交易開始日期逼近，交易所與清算所預計將完成技術解決方案與合規協議，以支援無縫整合。展望未來，CFTC將繼續監測市場發展，並可能就代幣化資產與穩定幣在抵押品框架中的處理提供進一步指引。此一決定使美國在數位資產監管方面成為領先者，標誌著朝向主流接納與機構級基礎設施的發展方向，為加密貨幣市場帶來更完善的治理與穩定性。