在2025年12月5日，美國監管機構首次清除了一條具有里程碑意義的監管途徑，允許在美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的期貨交易所上市交易的現貨比特幣及其他加密資產合約。這一決定是代理主席 Caroline Pham 的議程中的一項重大舉措，旨在將數字商品納入傳統金融體系，並增強在岸交易的替代方案。
根據 CFTC Release No. 9145-25，聯邦監管的交易所可以上市現貨加密產品，須遵循現有的監控、結算與頭寸限額規則，這些規則同樣適用於傳統期貨合約。位於芝加哥的衍生品交易所 Bitnomial Inc. 將成為第一家利用此框架的交易所，於12月8日開始在 CFTC 的監督下推出槓桿與非槓桿的現貨比特幣交易。該平台將為現貨、永久合約、期貨與期權提供統一的投資組合保證金，降低對手方風險並提升資本效率。
透過將現貨交易與既有的衍生品保護機制對齊，CFTC 旨在吸引長期因監管障礙而在離岸交易的機構參與者。透明度、客戶保護和市場韌性被視為主要好處。市場評論人士預期，這一發展可能催生更深的流動性池、較窄的買賣差價，以及更廣泛的產品創新，包括以實物結算的數位資產期貨與期權。
此項批准是在多月的利益相關者諮詢以及 CFTC 於九月啟動的倡議之後，收集有價證券化抵押品（例如穩定幣）在衍生品市場中的用途意見。Pham 強調，讓受管制的現貨加密交易成為可能，是對「離岸交易所最近事件」的回應，並「保護值得在美國市場獲得安全交易環境的美國人，而非離岸場域」。
雖然此舉不改變 SEC 對證券型代幣的現有管轄權，但它凸顯了在川普政府推動的親加密政策框架下的協調聯邦路線，其中包括 GENIUS 法案與 CLARITY 法案。觀察人士將關注其他資產與交易所的次級批准，並監測在雙重監管制度下，SEC-CFTC 在對數位商品與證券的分類與監管方面的合作演變。
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