印度證監會發布新股權衍生品日內持倉限額詳解

概覽

印度證券交易委員會（SEBI）推出了更新措施，以加強股權衍生品市場的風險管理。自10月1日起生效的新規定要求交易所設置日內持倉限額並進行實時監控。

持倉限額

• 淨日內限額：每個實體在指數期權中為500億盧比。
• 總日內敞口：每個實體為1000億盧比，分別適用於多頭和空頭持倉。

監控框架

證券交易所必須捕捉至少四個隨機的日內持倉快照，其中包括14:45–15:30 IST期間的一次。如果持倉超過限額，交易所將檢查交易模式、要求解釋並在合約到期當日執行處罰。

背景

SEBI對高頻交易商Jane Street的臨時禁令促成了此次審查。監管機構旨在遏制操縱策略，保護散戶投資者免受突發日內槓桿激增的影響。

實施與合規

清算機構將更新風險引擎以標記違規持倉。會員實體必須加強內部控制和抵押品管理，以遵守新的限額。

市場影響

由於日內監控阻止了激進的投機流動，衍生品參與者預期波動性將降低。風險委員會和財務部門正相應調整保證金政策。

未來展望

SEBI計劃評估市場反應並考慮進一步優化，包括基於Delta的限額和為高頻工具擴展快照。