加密市場本週初開盤時波動性水平出現顯著分歧。以太坊（ETH）領漲，過去七天上漲21%，並引發短期期權隱含波動率飆升。比特幣（BTC）隱含波動率則維持在歷史低點附近，而ETH的期限結構出現倒掛，顯示對未來價格波動的不確定性增加。市場參與者將這種波動性差異歸因於以太坊和比特幣交易所交易基金（ETF）的新資金流入，以及聯邦層面一系列支持加密貨幣的監管發展。
以太坊的漲勢部分得益於創紀錄的ETF資金流入。根據CoinDesk數據，僅週一，美元掛牌的以太坊ETF淨新增資金超過2.31億美元，使本月總流入資金超過50億美元。需求激增源自美國證券交易委員會（SEC）批准現貨ETH ETF的實物創建與贖回機制，市場製造商表示這將提升流動性並降低追蹤誤差。基金發行商宣布降低費用比率及擴大授權參與者後，機構訂單有所增加，顯示市場對以太坊作為主流投資工具的信心增強。
技術交易者指出以太坊圖表上的多項看漲指標。該資產在四小時線上保持在50日指數移動平均線之上，並形成一個倒置頭肩形態，許多人認為這意味著將測試4,500美元關口。主要交易場所24小時交易量超過1,500億美元，反映現貨與衍生品交易者的積極市場活躍度。在衍生品方面，以太坊永久期貨的未平倉合約攀升至78億美元新高，隨著多頭數量超過空頭，資金利率轉為正值。
比特幣（BTC）同樣錄得漲幅，上漲3%至約122,000美元，接近今年早些時候創下的123,218美元歷史高點。BTC波動性較為溫和，歸因於現貨期貨市場流動性充沛及機構對現貨比特幣ETF的持續需求。市場分析師指出，儘管BTC短期期權相較歷史區間仍被低估，ETH期權市場已計入未來30天內10%回調的45%概率，這一水平自2025年初以來未曾見過。
更廣泛的股市亦加入漲勢。標普500指數和納斯達克綜合指數在強勁的企業盈利及對美國利率憂慮緩解的背景下觸及盤中新高。多位知名股市策略師將聯準會的鴿派展望及預期九月降息視為風險資產表現的關鍵推手。加密交易者同樣認為，較為寬鬆的宏觀環境將持續支撐數字資產估值走高。
展望未來，市場參與者關注多個催化劑：週二即將公布的美國消費者物價指數，可能影響降息預期；聯準會下一任主席提名的進展；以及其他數字資產現貨ETF的批准進程。同時，鏈上數據顯示鯨魚活躍度上升，自七月底以來一批地址累積超過12萬ETH。鏈上流入、ETF需求與監管明朗化的匯合，為以太坊與比特幣營造了看漲背景，若動能持續，將為進一步上漲奠定基礎。
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