以太坊網絡收入，代表燃燒並分配給 ETH 持有者的交易費用份額，儘管代幣的價格表現創下新高，仍在2025年8月經歷了顯著的44%下降。
來自 Token Terminal 的數據顯示，8 月收入降至約1410萬美元，較7 月的2560萬美元大幅下降，與自4 月以來以太幣的240%漲幅形成鮮明對比。
8 月24 日，以太幣創下歷史新高4957 美元，這主要受到機構需求和對第1 層質押收益的興趣增長的推動，然而鏈上數據揭示了價格動能與基於費用的收入流之間的背離。
作為EIP-1559 之後以太坊經濟模型的關鍵組成部分，月度網絡費用也收縮約20%，從7 月的4960 萬美元下降到8 月的3970 萬美元。
業內觀察人士將費用減少主要歸因於2024 年3 月實施的 Dencun 升級，該升級大幅降低了第2 層聚合交易的 gas 成本並限制了第1 層的使用。
隨著聚合的採用加速，鏈上交易量轉移至主網之外，導致基礎層活動減少，繳納燃燒費用的數量也減少，進而影響了網絡收入。
這一變化引發了關於以太坊長期可持續性的討論，批評者質疑較低的費用是否削弱了驗證者和代幣持有者的激勵結構。
支持者則反駁說，較低的交易成本促進了更廣泛的採用，支持了更高的吞吐量，並啟用了微交易和高頻 DeFi 交易等新用例。
包括財務公司和質押服務提供商在內的機構實體，繼續強調 ETH 的收益特性作為可預測回報的來源，即使費用收入減少。
Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 強調，質押 ETH 將其轉變為類似公司股息的收益資產，強化了投資者對長期持有 ETH 的胃口。
推廣以太坊至公開市場的倡導機構 Etherealize 在9 月獲得了4000 萬美元的資金注入，以擴展機構教育和公共財政服務。
然而，一些分析師警告，費用收入的長期下降可能增加對質押收益的依賴，並需要調整協議參數以維持驗證者的參與度。
以太坊治理社區正密切關注 EIP-4844 及未來擴容建議的影響，旨在平衡吞吐量提升與可持續的代幣經濟學。
同時，來自提供更低成本及不同共識機制的替代第1 層區塊鏈的競爭加劇，促使以太坊開發者優先推進路線圖承諾。
市場數據顯示，8 月活躍的第2 層交易增加了15%，反映用戶對成本效益結算層的偏好，並凸顯多鏈生態系統的演進。
以太坊在 DeFi 協議中的鎖倉總值依然具有韌性，但以費用驅動的收入模型現在面臨與更廣泛生態系統增長對齊的挑戰。
展望未來，擬議的網絡調整如 proto-danksharding 升級，旨在在保持安全性和去中心化的同時進一步降低數據成本。
這些發展的結果將塑造以太坊作為去中心化金融、Web3 應用及新興企業解決方案基礎層的角色。
長期持有者強調，可持續的網絡經濟學依賴於結合質押獎勵、費用結構與持續協議創新的平衡方法。
隨著生態系統演進，以太坊維持安全性、去中心化及經濟激勵的能力，將決定其在全球數字資產版圖中的地位。
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