2025年8月19日，加密市場受到下行壓力，比特幣跌破115,000美元，以太坊跌破4,200美元。鏈上分析顯示零售行為出現顯著轉變，個人投資者在比特幣達到124,000美元以太坊達到4,300美元的歷史高點後轉向觀望。市場觀察者將此次回調歸因於在Jackson Hole研討會前的獲利了結，美聯儲的評論可能影響美國貨幣政策的預期。
衍生品市場數據顯示兩種代幣的賣權期權交易活躍，表明有避險行為以防止進一步下跌。零售交易所報告過去24小時淨流出達1.2億美元，而機構現貨ETF則保持適度正流入，反映出情緒分歧。QCP Capital指出，永續期貨合約的資金費率已進入負數區間，表示投資者正在支付費用做空這些代幣。
Amberdata市場策略師Sara Lee表示：「比特幣突破124,000美元和以太坊漲過4,300美元後，零售參與者似乎感到疲憊。機構仍在持續累積，但步伐較為謹慎，在長期信念與短期風險管理之間取得平衡。」
主要山寨幣的市場廣度也有所疲軟，前20大代幣平均下跌2.5%。DeFi項目出現較大資金流出，而穩定幣流通量創新高，投資者尋求避風港。儘管出現回調，長期指標依然具建設性，鏈上累積趨勢顯示比特幣在110,000美元、以太坊在4,000美元附近有買盤支持。
分析師警告，由於宏觀市場準備迎接美國通脹數據和聯儲主席講話，波動性可能持續。建議交易者關注關鍵事件前的期權斜率和清算情況，因短期驅動因素可能會超過技術信號，向任一方向發展。
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