Фирмите за биткойн съкровищници Semler Scientific със 3 пъти растеж според Benchmark

Анализаторът Марк Палмър от Benchmark потвърди препоръка за покупка на Semler Scientific (SMLR), като определи целева цена от 101 долара, базирана на стратегията на компанията за биткойн резерва и консервативното разпределение на капитала. След публикуването на резултатите за второто тримесечие, Палмър отбеляза, че акциите се търгуват само при 1,04 пъти пазарната стойност на нетните активи (NAV), което показва малък премиум за планираното ливъриджиране и разширяване на фирмата.

Semler Scientific държи 5 021 BTC на себестойност от 475,8 милиона долара и пазарна стойност от 586,2 милиона долара, което води до 110,4 милиона долара нереализирана печалба и доходност от 31,3% от началото на годината. Ръководството има за цел да увеличи резервите до 10 000 BTC до края на 2025 г., 42 000 BTC до 2026 г. и 105 000 BTC до 2027 г., като използва оперативните парични потоци, нискостоен конвертируем дълг и селективни емисии на равнище текуща цена, за да избегне разреждане за акционерите.

Оценъчният модел на Benchmark използва подход на сума от части, като комбинира очакваната бъдеща стойност на биткойн резервите на Semler с нейните здравни операции, водени от подразделението CardioVanta. Умишленият „бавен паричен“ подход на фирмата контрастира с този на конкуренти, издаващи акции за бързо увеличаване на резервите, предлагайки риск-коригиран път към повишение при покачване на цените на биткойн.

Палмър твърди, че пазарите не успяват да отразят стратегическата гъвкавост на Semler, особено капацитета ѝ да използва конвертируеми облигации — в момента 100 милиона долара дълг с 4,25% лихва, падащ през 2030 г., както и да разширява резервите чрез дисциплинирана употреба на капиталовите пазари. С умеряването на волатилността на биткойн пазарите, анализаторът вижда нарастващо институционално приемане, което може да доведе до признаване, че мультипликаторът на NAV на фирмата се доближава до равнището на конкурентите, държащи диверсифицирани активни резерви.

Целта от 101 долара представлява повече от три пъти текущата цена от 35 долара, подчертавайки това, което Benchmark вижда като значителни опционални възможности. С ясни етапи за натрупване на резерви и разширяване, подкрепено от дълг, Semler Scientific е позиционирана да се възползва както от покачването на цената на биткойн, така и от достъпа до кредитните пазари, докато компанията расте. Инвеститорите, които участват на текущите нива, биха могли да спечелят от потенциала за повишение, докато фирмата реализира своя растеж, управляван от резерва.