Крипто индустрии, които се противопоставят на промените в законите за стабилните монети в САЩ

Въведение

На 19 август 2025 г. водещи индустриални организации, представляващи емитенти на стабилни монети, изпратиха писмо до ръководството на Банковия комитет в Сената, изразявайки противопоставяне на опитите на банки-търговски асоциации да изменят Закона за насочване и установяване на национални иновации за стабилни монети в САЩ (GENIUS Act) преди влизането му в сила. Писмото подчерта опасенията, че предложените изменения биха дали несправедливо предимство на традиционните банки и биха ограничили избора на потребителите.

Предложени изменения

Банкови групи като Американската банковска асоциация и Института за банкова политика лобираха за премахване на раздел 16(d), който позволява на филиали на институции с щатска лицензия да извършват трансгранични парични преводи в подкрепа на операции със стабилни монети, както и за забрана на програми за доход, предлагани от емитенти на стабилни монети или техни филиали. Аргументите, изложени от тези асоциации, сочат потенциален регулаторен арбитраж, риск от източване на депозити от общностни банки и изключения за филиали като заплахи за финансовата стабилност.

Отговор на индустрията

Крипто съветът за иновации и Асоциацията за блокчейн отговориха, че резервите на стабилните монети, държани в търговски банки и ценни книжа на Министерството на финансите на САЩ, продължават да подкрепят системната ликвидност, а споделянето на доходи стимулира конкуренцията и носи ползи за потребителите с ограничен достъп до банкови услуги. Цитирайки проучване от юли 2025 г. на Charles River Associates, писмото подчерта липсата на статистически значима корелация между приемането на стабилни монети и спадовете в депозитите на общностните банки, оспорвайки твърденията за системен риск.

Законодателен контекст

Законът GENIUS влезе в сила на 18 юли 2025 г., установявайки федерална рамка за издаване на платёжни стабилни монети, одити и изисквания за резерви. Паралелно, Законът за яснота на пазара на дигитални активи, който беше приет в Камарата на представителите и очаква одобрение в Сената, може да повлияе на окончателните регулации за стабилните монети. Законодателите трябва да съчетаят двата законопроекта и да изготвят правила за изпълнение в рамките на 180 дни. Наблюдателите отбелязват, че всякакви промени по време на преговорите могат да променят екосистемата на стабилните монети преди издаването на оперативните насоки.

Потенциално въздействие

Премахването на раздел 16(d) може да ограничи дейностите на институции с щатска лицензия, свързани със стабилни монети, изисквайки отделни лицензи за парични преводи и усложнявайки процесите на национално изкупуване. Забраната на програми за доход за притежатели на стабилни монети, докато се позволяват лихвоносни депозитни сметки в традиционните банки, може да измести потребителската активност далеч от цифровите активи. Писмото на индустрията твърди, че запазването на тези функции осигурява честна конкуренция и подкрепя целите за финансово включване, заложени в първоначалния законодателен замисъл.

Заключение

Докато ръководителите на банковия комитет в Сената се подготвят за обсъжданията през септември, се очаква емитентите на стабилни монети и банковите представители да засилят лобистките си усилия. Резултатът от този законодателен процес ще определи оперативния пейзаж на пазара на стабилни монети в САЩ и ще повлияе на конкурентната динамика между фирмите с дигитални активи и традиционните финансови институции.