Le Bitcoin est entré dans l'année avec des attentes modérées, évoluant dans des plages étroites pendant une grande partie du début de 2025. Cependant, au 8 août, les données compilées par le stratège financier Charlie Bilello ont révélé que la cryptomonnaie a généré un rendement de 25,2 % depuis le début de l'année, se classant deuxième seulement après l'avance de 29,3 % de l'or parmi les principales classes d'actifs. La performance du Bitcoin marque seulement la deuxième fois que l'or et le bitcoin occupent les deux premières places des rendements annuels depuis le début des enregistrements.
Les indicateurs de performance à long terme dressent un tableau encore plus saisissant. Le Bitcoin a enregistré un rendement cumulé supérieur à 38 897 420 % depuis 2011, éclipsant le rendement total de 126 % enregistré par l'or sur la même période. Les autres classes d'actifs ont été largement distancées : le Nasdaq 100 a affiché un rendement de 1101 %, les actions américaines à grande capitalisation 559 %, et les actions américaines à petite et moyenne capitalisation ont respectivement enregistré 244 % et 316 %. Les actions des marchés émergents n'ont gagné que 57 %, soulignant l'étendue de la surperformance du bitcoin.
Les rendements annualisés soulignent encore la domination du bitcoin. Depuis 2011, la cryptomonnaie phare a enregistré un gain annuel moyen de 141,7 %, comparé à 5,7 % pour l'or et à des indices boursiers allant de 4,4 % à 18,6 %. Les calculs ajustés à l'inflation renforcent la résilience de l'actif face à la dépréciation des devises et à la hausse des prix à la consommation sur plusieurs cycles économiques.
L'analyse technique et les métriques en chaîne offrent des perspectives supplémentaires sur la trajectoire du bitcoin. Selon les données de CoinDesk Research, la volatilité du bitcoin a progressivement diminué avec la maturité du marché, la volatilité journalière passant de niveaux de pointe supérieurs à 10 % dans les premières années à environ 3 % ces derniers mois. Les fondamentaux du réseau, y compris le taux de hachage et les adresses actives, ont continué à se renforcer, reflétant une participation accrue des acteurs et la sécurité de la blockchain sous-jacente.
L'adoption institutionnelle a également contribué à des flux robustes. Les fonds négociés en bourse (ETF) spot sur le bitcoin introduits début 2024 ont permis de canaliser plus de 33 milliards de dollars sur le marché au cours du premier semestre 2025. Les allocations de trésorerie des entreprises publiques ont ajouté une demande supplémentaire, tandis que la recherche sur les monnaies numériques des banques centrales et les progrès réglementaires dans les principales économies ont renforcé la crédibilité.
Les observateurs du marché avertissent que les objectifs à la hausse près de 123 000 $ font face à une résistance due aux prises de bénéfices et aux dynamiques macroéconomiques changeantes. Cependant, les partisans soulignent que le calendrier d'offre fixe du bitcoin et le taux d'émission décroissant sont des facteurs susceptibles de renforcer la valeur de rareté à long terme. « La rareté numérique et l'architecture décentralisée du bitcoin le positionnent pour surperformer les couvertures traditionnelles sur le long terme », a noté le célèbre trader Peter Brandt, faisant référence aux graphiques pluriannuels du pouvoir d'achat du dollar.
À l'avenir, les acteurs du marché surveilleront les indicateurs macroéconomiques, les développements réglementaires et les propositions de mise à niveau du réseau, y compris les propositions émergentes d'améliorations de la confidentialité et de solutions de scaling layer 2. La capacité du bitcoin à naviguer ces variables tout en préservant ses attributs fondamentaux déterminera s'il peut maintenir sa surperformance historique et s'imposer comme un élément permanent dans les portefeuilles diversifiés.
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