L'intérêt ouvert sur les options de vente Bitcoin à échéance proche, aux prix d'exercice de 115 000 à 118 000 $, a augmenté de manière significative le 12 août, alors que les participants au marché cherchaient à se protéger contre une surprise à la baisse potentielle dans le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de juillet, prévu à 12h30 UTC. Les données de QCP Capital indiquent une augmentation de 45 % du volume pour ces prix d'exercice par rapport à la semaine précédente, reflétant une activité de couverture accrue sur le marché des dérivés. Cette hausse de la demande correspond aux flux d'options signalant une inquiétude des traders quant à une inflation plus forte, qui pourrait freiner les perspectives de baisse des taux par la Réserve fédérale et déclencher des prises de bénéfices sur les actifs risqués, y compris le Bitcoin.
Les analystes de BRN Research prévoient que l'IPC principal s'établira à 2,8 % en glissement annuel, en hausse par rapport à 2,7 % en juin, avec une hausse mensuelle de 0,2 %. Si le rapport dépasse les attentes, les rendements réels implicites pourraient se renforcer et peser sur la performance à court terme du Bitcoin. À l'inverse, une lecture plus douce pourrait raviver le sentiment favorable au risque et pousser la spéculation à la hausse dans la fourchette de 120 000 à 125 000 $. Les traders surveillent également les niveaux du biais put-call, qui se sont brièvement inversés lors des dernières séances, indiquant que la protection à la baisse via les puts est devenue plus coûteuse.
Les indicateurs de volatilité sur des plateformes telles que Deribit montrent une volatilité implicite à un mois en hausse à 65 %, contre 58 % il y a une semaine, soulignant l'anticipation d'un mouvement lié à un événement. Les données en chaîne et macroéconomiques envoient des signaux mitigés : les flux entrants de Bitcoin sur les exchanges ont légèrement diminué alors que le nombre net de nouvelles adresses continue de croître, indiquant une divergence entre le sentiment des détenteurs et les positions sur les dérivés. La profondeur du marché autour des principaux niveaux du carnet d’ordres reste robuste, mais une chute brutale pourrait éroder les offres en dessous de 117 000 $, déclenchant des cascades de stop-loss. Ces dynamiques soulignent l'importance de la couverture par options pour gérer le risque directionnel lors des publications de données à fort impact.
À l'avenir, le résultat du rapport IPC devrait probablement influencer la trajectoire de la politique de la Fed et l'appétit pour les actifs risqués dans les mois à venir. Une confirmation du ralentissement de l'inflation pourrait entériner une baisse des taux en septembre, avec des répercussions positives sur la performance des altcoins, tandis qu'une hausse surprise pourrait retarder l'assouplissement et maintenir la pression sur la valorisation des actifs numériques. Les participants au marché sont conseillés de surveiller les ratios put-call, les écarts de base et les taux de financement en chaîne pour évaluer le sentiment de risque évolutif après la publication des données. Une combinaison de métriques dérivées et d'indicateurs macroéconomiques guidera le positionnement tactique à mesure que le marché digère la lecture de l'inflation.
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