La récente montée du prix de l’Ether a permis à la grande majorité des adresses de réaliser un profit, selon les analyses on-chain. L’analyse de Sentora indique que 97 % de toutes les adresses ether sont désormais « in-the-money », ce qui signifie que les coûts d’acquisition sont inférieurs au prix actuel du marché. De tels niveaux élevés de rentabilité sont rares lors des grands rallyes crypto et coïncident souvent avec une augmentation de l’activité vendeuse.
Les données historiques on-chain montrent que lorsque la rentabilité au niveau des adresses dépasse 90 %, une consolidation des prix ou des mouvements correctifs suivent fréquemment. Lors des cycles précédents, la réalisation des profits à ces niveaux a conduit à des retracements mesurables, les détenteurs à court terme et les spéculateurs capitalisant sur leurs gains. Le rallye actuel, qui a vu le cours de l’ether passer de 3 500 $ à plus de 4 200 $ ces dernières semaines, a créé des conditions idéales pour la prise de bénéfices.
L’analyse des métriques on-chain révèle que l’activité de prise de bénéfices, mesurée par les flux de profits réalisés sur le réseau Ethereum, a accéléré pour atteindre une moyenne mobile simple sur sept jours de 553 millions de dollars par jour. Ce chiffre a atteint un pic de 771 millions de dollars en juillet 2025 et s’est depuis un peu atténué, mais reste élevé. Notamment, les détenteurs à court terme — ceux détenant des coins depuis moins de 30 jours — représentent désormais une part plus importante de la réalisation des profits par rapport aux investisseurs à long terme, marquant un changement dans la dynamique de vente.
Les entrées sur les échanges corroborent ces observations : les volumes de dépôts d’ETH sur les principales plateformes custodiales ont augmenté de 18 % au cours des trois derniers jours, signalant une préparation à d’éventuels ordres de vente. Les protocoles DeFi qui facilitent la prise de bénéfices, tels que les échanges décentralisés et les plateformes de staking liquide, montrent également une activité croissante. Les métriques de déblocage des dérivés de staking soulignent une légère augmentation des retraits d’ETH, alors que les détenteurs rééquilibrent leurs portefeuilles.
Malgré la pression vendeuse croissante, les facteurs structurels du marché continuent de soutenir le prix de l’ether. La liquidité aux zones de support clés autour de 4 000 $ reste robuste, avec de gros ordres d’achat à limite placés par des participants institutionnels visibles dans les carnets d’ordres. De plus, les flux d’ETF vers les produits spot ETH ont persisté, renforçant la demande. L’équilibre entre la prise de bénéfices et l’entrée de nouveaux capitaux sur le marché déterminera si l’ether se consolide près des niveaux actuels ou reprend son élan haussier.
En conclusion, la rentabilité élevée parmi les détenteurs d’adresses suggère un risque accru de pression corrective, mais les moteurs sous-jacents de la demande tels que les allocations ETF et l’intérêt institutionnel offrent un contrepoids. Une surveillance étroite des flux de profit réalisés, des tendances de dépôts sur les échanges et de la liquidité des carnets d’ordres sera cruciale pour évaluer la prochaine phase de l’évolution du prix de l’ether.
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