Pendahuluan
Pada tanggal 19 Agustus 2025, organisasi terkemuka di industri yang mewakili penerbit stablecoin mengirimkan surat kepada pimpinan Komite Perbankan Senat, menentang upaya asosiasi perdagangan bank untuk mengubah Undang-Undang Panduan dan Pendiri Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS Act) sebelum pelaksanaannya. Surat tersebut menyoroti kekhawatiran bahwa amandemen yang diusulkan akan memberikan keuntungan yang tidak semestinya kepada bank tradisional dan membatasi pilihan konsumen.
Amandemen yang Diusulkan
Kelompok perbankan termasuk Asosiasi Bankir Amerika dan Bank Policy Institute melobi agar Pasal 16(d) dihapus, yang memungkinkan afiliasi institusi berlisensi negara bagian untuk melakukan transmisi uang lintas negara bagian dalam mendukung operasi stablecoin, serta pelarangan program hasil yang ditawarkan oleh penerbit stablecoin atau afiliasinya. Argumen yang diajukan oleh asosiasi ini mencantumkan potensi arbitrase regulasi, risiko penarikan deposito dari bank komunitas, dan pengecualian untuk afiliasi sebagai ancaman terhadap stabilitas keuangan.
Respons Industri
Dewan Inovasi Crypto dan Asosiasi Blockchain menanggapi bahwa cadangan stablecoin yang disimpan di bank komersial dan surat berharga Departemen Keuangan AS terus mendukung likuiditas sistemik, serta pengaturan pembagian hasil mendorong persaingan dan memberi manfaat bagi konsumen yang kurang terlayani secara perbankan. Mengutip studi Charles River Associates pada Juli 2025, surat tersebut menekankan tidak adanya korelasi signifikan secara statistik antara adopsi stablecoin dan penurunan deposito bank komunitas, menantang pernyataan risiko sistemik.
Konteks Legislatif
GENIUS Act menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025, menetapkan kerangka kerja federal untuk penerbitan stablecoin pembayaran, audit, dan persyaratan cadangan. Secara bersamaan, Digital Asset Market Clarity Act, yang telah disetujui DPR dan menunggu persetujuan Senat, dapat memengaruhi regulasi stablecoin akhir. Para pembuat undang-undang menghadapi tugas untuk mendamaikan kedua RUU dan menyusun aturan pelaksanaan dalam tenggat waktu 180 hari. Pengamat mencatat bahwa setiap modifikasi selama negosiasi konferensi dapat mengubah ekosistem stablecoin sebelum dikeluarkan pedoman operasional.
Potensi Dampak
Penghapusan Pasal 16(d) dapat membatasi aktivitas penyimpanan berlisensi negara bagian untuk entitas stablecoin, yang mengharuskan lisensi transmisi uang terpisah dan mempersulit proses penebusan di seluruh negeri. Melarang program hasil bagi pemegang stablecoin sementara mengizinkan rekening deposito berbunga di bank warisan dapat mengalihkan aktivitas konsumen dari aset digital. Surat industri berargumen bahwa mempertahankan fitur ini memastikan persaingan yang adil dan mendukung tujuan inklusi keuangan yang tercantum dalam niat legislatif asli.
Kesimpulan
Saat pimpinan perbankan Senat bersiap untuk sesi penandaan pada bulan September, penerbit stablecoin dan perwakilan perbankan diperkirakan akan meningkatkan upaya pelobi. Hasil dari proses legislatif ini akan menentukan lanskap operasional pasar stablecoin di Amerika Serikat dan memengaruhi dinamika persaingan antara perusahaan aset digital dan lembaga keuangan tradisional.
Komentar (0)