Outlook bulanan Coinbase Institutional mengidentifikasi tiga faktor utama untuk kemungkinan musim altcoin yang dimulai pada bulan September: menurunnya dominasi bitcoin, likuiditas pasar yang meningkat, dan selera risiko investor yang lebih tinggi.
Faktor pertama, dominasi pasar bitcoin, mengacu pada pangsa BTC dari total kapitalisasi pasar kripto. Setelah mencapai puncak awal tahun ini, dominasi BTC menunjukkan tanda-tanda kontraksi, yang secara historis memicu rotasi modal ke token alternatif.
Kedua, kondisi likuiditas di bursa utama telah membaik, dengan spread bid-ask yang lebih ketat dan buku pesanan yang lebih dalam. Likuiditas yang lebih tinggi mengurangi gesekan perdagangan untuk pesanan besar, membuat altcoin blue-chip lebih mudah diakses oleh peserta institusional.
Ketiga, dinamika sentimen menunjukkan kesediaan yang lebih besar untuk mengejar aset beta tinggi saat volatilitas makroekonomi mereda. Dengan volatilitas yang terkendali, investor mungkin mencari imbal hasil di luar kenaikan bitcoin yang relatif moderat.
Laporan Coinbase, yang disiapkan oleh kepala riset globalnya, menggambarkan transisi ini sebagai pergeseran siklus. Dalam siklus sebelumnya, altcoin kapitalisasi besar seperti Ethereum dan Solana memimpin reli pasar sebelum momentum meluas ke token kapitalisasi kecil.
Meski laporan ini tidak memprediksi token spesifik yang akan unggul, laporan ini menyoroti pola rotasi ke bawah dalam kurva risiko, yang didorong oleh kepercayaan pada stabilitas pasar dan selera untuk paparan yang terdiversifikasi.
Kinerja tahun berjalan menunjukkan BTC naik 27,2%, dengan altcoin utama yang mengungguli: ETH +37,9% dan XRP +49%. Jika pola historis berlanjut, token-token ini mungkin terus mencatat keuntungan yang tidak proporsional pada fase pembukaan musim altcoin.
Investor disarankan untuk memantau metrik likuiditas, rasio dominasi, dan tingkat pendanaan dalam derivatif altcoin. Peningkatan yang berkelanjutan pada indikator-indikator ini akan mendukung tesis pergeseran kepemimpinan pasar yang luas.
(0)