Le autorità finanziarie cinesi hanno emesso istruzioni dirette a diverse società di intermediazione leader e enti di ricerca per cessare immediatamente tutte le attività promozionali ed educative relative alle stablecoin. La decisione riflette crescenti preoccupazioni secondo cui la rapida e incontrollata crescita degli asset digitali ancorati a valute fiat potrebbe facilitare schemi fraudolenti e minare la stabilità finanziaria nei mercati della Cina continentale.
Secondo le linee guida interne distribuite tra fine luglio e inizio agosto, le autorità locali hanno invitato le società di intermediazione a cancellare seminari, workshop e rapporti di ricerca pianificati che promuovessero i benefici delle stablecoin. Queste direttive sono arrivate nonostante un parallelo impulso da parte dei regolatori di Hong Kong per autorizzare gli emittenti di stablecoin e sviluppare un ecosistema dinamico di asset digitali nella regione amministrativa speciale.
Fonti vicine alla questione indicano che i regolatori sono particolarmente diffidenti riguardo all’uso delle stablecoin per raccolte fondi illecite e trasferimenti transfrontalieri fuori dai canali bancari formali. Sebbene il trading crypto over-the-counter rimanga attivo nella Cina continentale — con volumi stimati intorno ai 75 miliardi di dollari nei primi nove mesi del 2024 — le autorità intendono prevenire canali d’accesso incontrollati all’esposizione più ampia verso asset digitali.
La cautela di Pechino contrasta con la recente promulgazione della legge sulle stablecoin a Hong Kong, entrata in vigore l’1 agosto e che ha istituito un regime di licenze per gli emittenti. I regolatori continentali, inclusa la China Securities Regulatory Commission e la People’s Bank of China, non hanno commentato pubblicamente le direttive rivolte alle società di intermediazione, ma gli analisti del settore osservano che la strategia cinese sugli asset digitali rimane focalizzata sulle valute digitali sponsorizzate dallo Stato e su programmi pilota strettamente controllati.
Gli analisti avvertono che segnali politici incoerenti tra Cina continentale e Hong Kong potrebbero creare opportunità di arbitraggio e frammentazione regolatoria. Le imprese che operano desk di trading transfrontalieri ora affrontano un aumento del monitoraggio della conformità e potenziali azioni esecutive qualora ignorino le direttive continentali.
L’offerta globale di stablecoin è aumentata negli ultimi anni, con una capitalizzazione di mercato totale prevista oltre i 3,7 trilioni di dollari entro il 2030. Pur offrendo vantaggi come regolamenti a basso costo e quasi istantanei e caratteristiche di pagamento programmabili, i regolatori di tutto il mondo stanno ancora affrontando sfide nel definire adeguati quadri normativi per bilanciare innovazione e protezione dei consumatori.
Gli stakeholder del settore sottolineano che la mossa della Cina evidenzia l’importanza di approcci politici coordinati. “I regolatori vogliono evitare un assalto verso asset ad alto rischio senza una adeguata comprensione dei rischi,” ha dichiarato un alto responsabile della conformità in una grande società di intermediazione domestica. “Le linee guida odierne rappresentano un chiaro promemoria che le stablecoin, nonostante i loro benefici, richiedono una governance robusta e trasparenza per prevenire abusi.”
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