商品先物取引委員会（CFTC）は、同委員会の監督下に登録された先物取引所でスポット暗号資産契約の取引を正式に許可すると発表し、米国の暗号規制における重要な前進を示しました。カーリーン・ファム臨時委員長は、この取り組みが商品取引法に基づく同委員会の既存の権限を活用し、既に市場監視、カストディ、詐欺防止の連邦基準に厳格に準拠している指定契約市場（DCM）でこれらの契約を上場可能にするものだと強調しました。
提案によれば、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）やその他のCFTC登録DCMは、ビットコインやイーサリアムなど主要暗号通貨のスポット契約を上場することが認められます。これらの契約は現金ではなく実際のデジタル資産で決済され、米国のスポット暗号市場でこれまで特徴的だった規制の不確実性や断片的な監督を回避する連邦レベルの直接的なスポット取引メカニズムを提供します。
CFTCの計画は、証券取引委員会（SEC）との間でProject Cryptoイニシアチブを通じて調整されており、前例のない省庁間協力を反映しています。SECのポール・アトキンス委員長は同時に、デジタルトークンがいつ証券に該当するかの明確化や開示および免除ガイドラインの制定に向けた取り組みを開始しています。両機関は、管轄のギャップを縮小し市場の透明性を高める統一規制枠組みの創設を目指しています。
提案に関しては公衆からの意見募集が行われており、関係者は2025年8月18日までにコメントを提出するよう招待されています。CFTCはその意見を基に正式な規制制定が必要か、それとも解釈ガイダンスで変更を進められるかを判断します。最終的な規則は2026年早期に施行される可能性があり、これにより米国プラットフォームへの取引量が大幅に戻り、明確な連邦体制の下で機関投資家の参加が促進される見込みです。
業界の観察者は、スポット取引をCMEやその他のDCMの監督下に置くことがスポット市場と先物市場のベーシスリスクを低減し、スプレッドを縮小し、流動性を増加させると予想しています。既存のデリバティブ規制と整合性を保つことで、CFTCは長期にわたる立法過程を回避し、即時的な市場利益をもたらすことを目指しています。この措置が採用されれば、米国のデジタル資産政策における画期的変化となり、規制された暗号取引における世界的リーダーとしての地位を確立する可能性があります。
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