ボラティリティの反発
ビットコインのインプライド・ボラティリティは33から37に上昇し、先週記録された数年ぶりの低水準から急激に反発しました。このボラティリティの上昇は、長期間続いた抑制された価格変動の時期が終わりつつあり、近い将来に大きな市場変動が起こる可能性があることを示しています。
スポット主導のラリー
週末、ビットコインは主にスポット市場の需要に牽引されて116,000ドルから122,000ドルへと上昇しました。主要な分析プラットフォームのデータは、スポット取引量が先物取引を上回っていることを確認しており、過度なレバレッジリスクなしに健全な市場参加を示しています。トレーダーはこの構造を持続可能な価格上昇の良い兆候と見ています。
DVOLの洞察
VIXをモデルにしたDeribitボラティリティ指数（DVOL）は現在、数週間で最高レベルにあります。歴史的に、35を超える数値はボラティリティの急増に先立つことが多く、市場参加者が今後の大幅な価格変動に備えてポジションを取っていることを示唆しています。トレーダーのセンチメントとリスク嗜好の指標として指数の動向が注目されます。
オープンインタレストの動向
ラリーにもかかわらず、8月を通じてビットコイン先物のオープンインタレストは減少傾向にあり、レバレッジポジションの正常化を反映しています。オープンインタレストの減少は強制清算のリスクを低減し、それが市場のボラティリティを増幅させる可能性を抑制します。インプライド・ボラティリティの上昇とオープンインタレストの減少の組み合わせは、過度なレバレッジリスクなしに方向性のある市場変動が予想されることを示しています。
歴史的背景
ビットコインのインプライド・ボラティリティが30を下回った最後は2023年8月で、その直後に急騰し4万ドルを超えました。今月の類似した環境は再び勢いを生む可能性があり、特にマクロ経済の触媒が出現した場合に顕著です。トレーダーは過去のサイクルと現在のボラティリティのパターンを比較し、価格の潜在的動向を評価します。
トレーダーの戦略
オプショントレーダーはリスクモデルを再調整し、高ボラティリティを考慮してポジションを調整しています。一般的な戦略には大きな価格変動から利益を得るためのストラドルやストラングルがあり、スプレッドは下落リスクを制限するために用いられます。マーケットメイカーは変動するボラティリティ状況に対応してビッド・アスクスプレッドを広げ、在庫リスクを管理しています。
市場見通し
インプライド・ボラティリティが40を超えて上昇し続ければ、トレーダーはさらなる価格加速を予想するかもしれません。逆にDVOLが急落すれば市場の落ち着きの回帰を示す可能性があります。DVOLと実現ボラティリティを併せて監視することは、次の価格変動を乗り切るために重要です。
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