2025年8月13日、銀行政策研究所（BPI）、全米銀行業協会（ABA）、消費者銀行協会（CBA）、アメリカ独立コミュニティ銀行協会（ICBA）を含む主要な米国銀行団体は、GENIUS法の適用範囲を縮小するための即時の立法措置を求める共同書簡を議会指導者に送付しました。連合体は、現在安定コイン発行者が直接利回りを支払うことを禁止している規制の隙間が存在し、その禁止が関連法人や中央集権型取引所に明確に延長されていない点を強調しました。彼らは、この抜け穴がプロバイダーによるパートナーシップを通じて悪用され、間接的な利回り提供が伝統的な銀行預金と不公平に競合する可能性があると主張しています。
銀行側は、米財務省の報告書を引用し、この抜け穴が放置されれば最大6.6兆ドルが銀行システムから利回りを生む安定コイン商品へ移る可能性があるとしました。書簡では、こうした預金の流出が銀行の融資資金調達能力を低下させ、家庭や小規模事業者への信用供与を減少させ、最終的には金利上昇や金融市場の変動性増加を招くと警告しました。彼らは規制された銀行商品と安定コイン商品の公平性の必要性を強調し、安定コインには銀行の利回りを支える信用媒介や証券投資といった基盤となるメカニズムが欠如していると指摘しました。
書簡には市場構造に関する詳細な理論的説明も含まれており、安定コインは投資によって収益を生まない一方で、価値維持のために準備金メカニズムに依存していることが述べられています。銀行側は、利回り機能を関連プラットフォームのみに許可することがGENIUS法の本旨を回避し、消費者保護や金融安定の目的を損なうと主張しました。彼らは第105条(b)の明確な修正を推奨しており、関連法人、取引所、第三者サービスプロバイダーを包含し、代理利息の抜け道を閉じることを求めています。また、利回り慣行の透明性確保のため関連法人に対する報告・監査要件の強化も提案されました。
業界関係者は迅速に反応しました。安定コイン支持者は過度の修正がイノベーションを抑制し効率的な決済基盤の発展を制限する恐れがあると警告し、一方で消費者団体は進行中の規制のもとで利用者の混乱の可能性に懸念を示しました。議会補佐官はスタッフ間での議論が継続中であり、革新と安定性のバランスを図る立法文言の精緻化に超党派の支持があると確認しました。上院銀行委員会でのマークアップセッションは8月下旬に予定されており、関係者は証言提出の準備を進めています。
この議論は、安定コインがニッチなデジタル資産から主流の金融商品へと移行する中で監視が強化されていることを浮き彫りにしています。2025年6月30日時点で米国の安定コイン市場は2,802億ドルの評価を受け、2028年までに2兆ドルへの成長が予測されている中、政策立案者は技術進歩を妨げることなく消費者を保護する堅牢な枠組みの確立に圧力を受けています。この規制見直しの結果は、米国およびそれ以降における伝統的銀行と新興のデジタル資産プラットフォーム間の将来の競争ダイナミクスを形作ることになるでしょう。
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