2025年8月14日、米国の暗号通貨企業は、トランプ政権下での市場評価額の回復と好意的な規制の変化を活用し、上場計画を加速させました。世界の暗号通貨市場の時価総額は最近4兆2千億ドルに達し、デジタル資産ベンチャーへの株式投資家の関心が再燃しています。ピーター・ティールが支援する取引所運営会社Bullish（BLSH.N）は、ニューヨーク証券取引所で11億1,000万ドルを調達し、約131億6,000万ドルの評価額で上場の先頭に立ちました。この大規模なデビューは、伝統的な機関およびベンチャーキャピタルの双方が公開市場を通じて流動性を求める広範なトレンドを示しています。
USDCステーブルコインで知られるCircle（CRCL.N）は、6月に株価が公開直後に倍増し、発行体の評価額を約180億ドルに押し上げるベンチマークを打ち立てました。このマイルストーンは、安定コインの包括的な連邦枠組みを確立したGENIUS法案が米上院で可決された時期と一致しています。業界のアナリストは、Circleの成功を「グリーンライト」とみなし、他の暗号通貨企業が上場を目指す後押しになったと指摘しています。
市場の観察者は、2022年のFTX破綻後の停滞を経て、伝統的な引受業者や投資銀行が再び積極的に関与し始めていることに注目しています。現在のIPOは取引所、ステーブルコイン発行者、カストディプロバイダー、ブロックチェーンインフラ開発者に及んでいます。BitGo、Grayscale、Geminiによる非公開申請は、これらの企業がBullishやCircleに続き、再燃する個人および機関投資家の需要を活用して市場参入を目指していることを示唆しています。
特別目的買収会社（SPAC）は依然として代替ルートとして存在し、複数の小規模暗号スタートアップがdeSPAC取引を選択して市場参入を加速しています。支持者は、SPAC合併が伝統的なIPOに伴う規制上の障壁を回避し、価格設定の柔軟性を高めると主張しています。しかし批評家は、SPACの評価が基礎となるファンダメンタルズとかけ離れることがあり、トークン価格の軌跡が崩れた場合にリスクを伴うと警告しています。
米国のIPOパイプラインが充実する中、上場後のパフォーマンスと、マクロ経済の不確実性の中で上場企業の投資家信頼をどれだけ維持できるかに注目が集まります。銀行家たちは株式市場のムードが維持されれば、フィンテックの破壊者やトークン化プラットフォームを含む新規上場にとって活発な秋の期間を予想しています。米国の暗号通貨IPOの復活は業界にとって重要な瞬間ですが、参加者はより広範な採用には規制の明確化と、企業統治基準とブロックチェーンネイティブなビジネスモデルの実証的な整合性が必要であることを認識しています。
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