中国の金融規制当局は、主要な複数の証券会社および研究機関に対し、ステーブルコインに関連するすべてのプロモーションおよび教育活動を即時に停止するよう直接指示を出しました。この動きは、法定通貨に連動したデジタル資産の急速かつ制御されていない成長が詐欺的なスキームを促進し、中国本土市場の金融安定性を損なう可能性があるとの懸念の高まりを反映しています。
7月末から8月初めに配布された内部ガイダンスによると、地元当局は証券会社に対し、ステーブルコインの利点を推奨する予定のセミナー、ワークショップ、研究レポートの中止を要請しました。これらの指示は、香港の規制当局がステーブルコイン発行者のライセンス発行や特別行政区における活発なデジタル資産エコシステムの開発を推進しているのと対照的です。
関係者の情報によると、規制当局は特に、正式な銀行チャネルを経由しない違法な資金調達や国境を越えた送金におけるステーブルコインの使用に警戒を強めています。中国本土での店頭（OTC）暗号資産取引は依然活発であり、2024年の最初の9か月間で約750億ドルの取引量が見込まれていますが、当局はデジタル資産への無制限なアクセスを防止する意向です。
北京の慎重姿勢は、8月1日に施行された香港のステーブルコイン関連法の制定と発行者向けのライセンス制度確立と対照的です。中国証券監督管理委員会や中国人民銀行を含む本土の規制当局は証券会社への指示について公開コメントをしていませんが、業界のアナリストは、中国のデジタル資産に対する全体的な戦略が国有のデジタル通貨と厳格に管理されたパイロットプログラムに依然重点を置いていると指摘しています。
アナリストは、中国本土と香港の政策の不一致が裁定機会と規制の断片化を生み出す恐れがあると警告しています。越境取引デスクを運営する企業は、本土の指示を無視した場合、コンプライアンスの監視強化および執行措置の対象となる可能性が高まっています。
世界のステーブルコイン供給量は近年急増しており、総市場時価総額は2030年までに3.7兆ドルを超えると予測されています。ステーブルコインは低コストでほぼ即時の決済やプログラム可能な支払い機能などの利点を提供しますが、世界中の規制当局はイノベーションと消費者保護のバランスをとる適切な監督枠組みの策定に苦慮しています。
業界関係者は、中国の対応が協調的な政策アプローチの重要性を強調していると指摘しています。ある大手国内証券会社のシニアコンプライアンス担当者は、「規制当局はリスクを十分に理解せずにハイリスク資産に急速に参入することを避けたいと考えている。今回の指導は、ステーブルコインが持つ利点にもかかわらず、乱用を防ぐためには強固なガバナンスと透明性が必要であることを明確に示している」と述べました。
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