Chinese financiële toezichthouders hebben directe instructies gegeven aan verschillende toonaangevende makelaarsbedrijven en onderzoeksinstellingen om onmiddellijk alle promotionele en educatieve activiteiten met betrekking tot stablecoins te staken. Deze maatregel weerspiegelt groeiende zorgen dat een snelle, ongecontroleerde groei van fiat-gekoppelde digitale activa frauduleuze praktijken kan faciliteren en de financiële stabiliteit op het vasteland kan ondermijnen.
Volgens interne richtlijnen die eind juli en begin augustus werden verspreid, drongen lokale autoriteiten bij makelaars aan om geplande seminars, workshops en onderzoeksrapporten over de voordelen van stablecoins te annuleren. Deze instructies kwamen ondanks een gelijktijdige poging van toezichthouders in Hong Kong om stablecoin-uitgevers te licentiëren en een dynamisch digitaal activa-ecosysteem in de speciale administratieve regio te ontwikkelen.
Bronnen die bekend zijn met de materie geven aan dat toezichthouders bijzonder wantrouwig zijn over het gebruik van stablecoins voor illegale fondsenwerving en grensoverschrijdende transacties buiten formele bancaire kanalen. Hoewel over-the-counter crypto-handel actief blijft in het vasteland van China—met geschatte volumes van $75 miljard in de eerste negen maanden van 2024—zijn autoriteiten vastbesloten ongecontroleerde aanmeldingen voor bredere digitale activa blootstelling te voorkomen.
De voorzichtigheid van Peking staat in contrast met de recente invoering van stablecoin-wetgeving in Hong Kong, die op 1 augustus van kracht werd en een licentieregeling voor uitgevers instelde. Toezichthouders op het vasteland, waaronder de China Securities Regulatory Commission en de People’s Bank of China, hebben zich niet publiekelijk uitgelaten over de richtlijnen voor makelaars, maar industrie-analisten merken op dat China’s bredere digitale activastrategie gericht blijft op door de staat gesteunde digitale valuta’s en strak gecontroleerde pilotprogramma’s.
Analisten waarschuwen dat inconsistente beleidsaanwijzingen tussen het vasteland van China en Hong Kong arbitragemogelijkheden en regelgevende fragmentatie kunnen creëren. Bedrijven die grensoverschrijdende handelsafdelingen exploiteren worden nu geconfronteerd met aangescherpte nalevingscontroles en mogelijke handhavingsmaatregelen als ze de richtlijnen van het vasteland negeren.
De wereldwijde stablecoin-voorraad is de afgelopen jaren sterk gestegen, met een verwachte totale uitstaande marktkapitalisatie van meer dan $3,7 biljoen in 2030. Hoewel stablecoins voordelen bieden zoals goedkope, bijna onmiddellijke afwikkelingen en programmeerbare betalingsfuncties, worstelen toezichthouders wereldwijd met passende toezichtkaders om innovatie en consumentenbescherming in balans te brengen.
Belanghebbenden in de industrie merken op dat de stap van China het belang van gecoördineerde beleidsbenaderingen onderstreept. “Toezichthouders willen een rush naar hoog-risico activa zonder adequate risicobegrip voorkomen,” zei een senior compliance-ambtenaar bij een grote binnenlandse makelaar. “De huidige richtlijnen zijn een duidelijke herinnering dat stablecoins, ondanks hun voordelen, robuust bestuur en transparantie vereisen om misbruik te voorkomen.”
(0)