Przegląd ostatnich wyników ETH
W ciągu ostatniego miesiąca cena Ethereum odnotowała wyjątkowe wzrosty, token zyskał około 45% od swoich poprzednich minimów. Jednak tempo rajdu wykazuje oznaki spowolnienia, ponieważ rośnie aktywność realizacji zysków wśród posiadaczy. Wskaźnik ETH/BTC niedawno przekroczył 365-dniową średnią kroczącą, co zwykle wiąże się z dłuższymi okresami przewagi ETH. Popyt instytucjonalny i detaliczny pozostaje wysoki, częściowo napędzany rekordowymi napływami do spot ETF-ów oraz przewagą względem Bitcoina.
Napływy na giełdy i realizacja zysków
Dane on-chain wskazują, że napływy ETH na scentralizowane giełdy po raz pierwszy w ostatnich cyklach przewyższyły te dotyczące Bitcoina, co sugeruje wzrost intencji likwidacyjnych wśród traderów. Wskaźnik MVRV ETH względem BTC wzrósł z 0,4 w maju do 0,8, co sygnalizuje potencjalne przeszacowanie. Historycznie podobne odczyty MVRV poprzedzały krótkoterminowe przerwy lub korekty siły względnej, gdy uczestnicy rynku przygotowywali się na nadchodzące wydarzenia makroekonomiczne.
Rynek opcji i nadpisywanie call
Dane z rynku opcji wskazują na wzrost nadpisywania opcji call na poziomach uderzenia $7,000–$8,000 z terminem wygaśnięcia w grudniu. Taka aktywność sugeruje, że niektóre instytucje ograniczają oczekiwania wzrostowe i zabezpieczają się dochodem z premii. Pomimo szerokich jednodniowych napływów miliarda dolarów do ETF-ów ETH, zwiększona aktywność w opcjach pokazuje, że inwestorzy profesjonalni zabezpieczają się przed potencjalną zmiennością w nadchodzących miesiącach.
Makroekonomia i ryzyka związane z Fed
Wydarzenia makroekonomiczne pozostają kluczowym czynnikiem kształtującym nastroje na rynku kryptowalut. Łagodniejsze od oczekiwań dane CPI napędziły oczekiwania na obniżkę stóp Fed we wrześniu, wspierając ryzykowne pozycje zarówno w kryptowalutach, jak i na rynkach akcji. Z kolei utrzymujące się obawy dotyczące wysokiej inflacji i mocnych odczytów PPI podczas ostatnich publikacji podkreślają zagrożenie nierównomiernego luzowania polityki monetarnej. Nadchodzące wystąpienia na Jackson Hole oraz dane z rynku pracy będą kluczowymi punktami zwrotnymi, które mogą zmienić trajektorie rynkowe.
Wczesne sygnały ostrzegawcze i ryzyka konsolidacji
Dane z wiodących firm analitycznych on-chain wskazują, że pozycje lewarowane osiągnęły wysokie poziomy, co zwiększa ryzyko cofnięć wywołanych płynnością. Mimo że strukturalne czynniki wspierające – takie jak popyt na ETF-y, adopcja instytucjonalna i korzystne aktualizacje sieci – pozostają nienaruszone, suma rozciągniętych pozycji, realizacji zysków i ryzyka makroekonomicznego może sprowokować fazę konsolidacji. Traderzy powinni uważnie monitorować wskaźniki funding rates, MVRV oraz przepływy on-chain pod kątem sygnałów zmiany nastrojów.
Wnioski
Obecna faza rajdu Ethereum wykazuje zarówno silne wsparcie strukturalne, jak i wczesne oznaki krótkoterminowego schłodzenia. Realizacja zysków, rosnące napływy na giełdy oraz nasilenie zabezpieczania pozycji na rynku opcji podkreślają ostrożność rynku wobec wyceny na wysokich poziomach. W drugiej połowie sierpnia uwagę zwrócą komentarze Fed, publikacje makroekonomiczne oraz dynamika przepływów instytucjonalnych, które będą kluczowe dla oceny trwałości przewagi ETH.
Komentarze (0)