Niedawny wzrost ceny Eteru sprawił, że znaczna większość adresów jest na plusie, według analiz on-chain. Analiza Sentora wskazuje, że 97% wszystkich adresów ether jest obecnie „na plusie”, co oznacza, że koszty nabycia są niższe niż obecna cena rynkowa. Tak wysoki poziom rentowności jest rzadkością podczas dużych wzrostów kryptowalut i często wiąże się z nasilonymi działaniami po stronie sprzedaży.
Historyczne dane on-chain pokazują, że gdy rentowność na poziomie adresów przekracza 90%, często następuje konsolidacja ceny lub ruchy korygujące. W poprzednich cyklach realizacja zysków na tym poziomie prowadziła do mierzalnych korekt, gdy krótkoterminowi posiadacze i spekulanci wykorzystywali zyski. Obecna hossa, podczas której kurs etheru wzrósł z 3 500 do ponad 4 200 USD w ostatnich tygodniach, stworzyła idealne warunki do realizacji zysków.
Analiza metryk on-chain ujawnia, że aktywność realizacji zysków, mierzona przepływami zrealizowanych zysków w sieci Ethereum, przyspieszyła do siedmiodniowej prostej średniej kroczącej wynoszącej 553 miliony dolarów dziennie. Najwyższy wynik został odnotowany w lipcu 2025 roku i wynosił 771 milionów dolarów, po czym nieco się nieznacznie obniżył, ale pozostaje na wysokim poziomie. Warto zauważyć, że krótkoterminowi posiadacze – ci, którzy trzymają monety krócej niż 30 dni – stanowią teraz większy udział w realizacji zysków w porównaniu do inwestorów długoterminowych, co świadczy o zmianie dynamiki sprzedaży.
Wpływy na giełdy potwierdzają te ustalenia: wolumeny depozytów ETH na główne platformy powiernicze wzrosły o 18% w ciągu ostatnich trzech dni, sygnalizując przygotowania do potencjalnych zleceń sprzedaży. Protokóły DeFi ułatwiające realizację zysków, takie jak zdecentralizowane giełdy i platformy liquid stakingu, również wykazują wzrost aktywności. Metryki związane z rozpakowywaniem pochodnych stakingowych podkreślają niewielki wzrost wypłat ETH, gdy posiadacze równoważą swoje portfele.
Pomimo rosnącej presji sprzedażowej, czynniki struktury rynku nadal wspierają cenę etheru. Płynność w kluczowych strefach wsparcia wokół 4 000 USD pozostaje solidna, a w książkach zleceń widoczne są duże zlecenia kupna limitowane od uczestników instytucjonalnych. Dodatkowo napływy do ETFów na produkty spotowe ETH utrzymują się, wzmacniając popyt. Równowaga między realizacją zysków a napływem nowego kapitału na rynek zdecyduje, czy ether skonsoliduje się na obecnych poziomach, czy też wznowi zwyżkowy trend.
Podsumowując, wysoka rentowność wśród posiadaczy adresów sugeruje zwiększone ryzyko presji korygującej, ale podstawowe czynniki popytu, takie jak alokacje ETF i zainteresowanie instytucjonalne, zapewniają przeciwwagę. Baczna obserwacja przepływów zrealizowanych zysków, trendów depozytów na giełdach oraz płynności w książkach zleceń będzie kluczowa do oceny kolejnej fazy ruchu cenowego etheru.
(0)