Odbicie zmienności
Implikowana zmienność Bitcoina wzrosła z 33 do 37, gwałtownie odbijając się od wieloletnich minimów odnotowanych w zeszłym tygodniu. Ten wzrost zmienności wskazuje, że długotrwały okres tłumionej akcji cenowej może dobiegać końca, potencjalnie torując drogę do znaczących ruchów rynkowych w krótkim terminie.
Rajd napędzany rynkiem spot
W weekend bitcoin wzrósł z 116 000 do 122 000 dolarów, głównie za sprawą popytu na rynku spot. Dane z czołowych platform analitycznych potwierdziły, że wolumeny na rynku spot przewyższyły obrót na rynku kontraktów terminowych, podkreślając zdrowe uczestnictwo rynku bez nadmiernej ekspozycji na dźwignię finansową. Traderzy postrzegają taką strukturę jako pozytywny znak dla trwałego wzrostu cen.
Wnioski z DVOL
Indeks zmienności Deribit (DVOL), wzorowany na VIX, obecnie znajduje się na najwyższym poziomie od tygodni. Historycznie odczyty powyżej 35 poprzedzały wybuchy zmienności, co sugeruje, że uczestnicy rynku przygotowują się na większe ruchy cenowe. Zachowanie indeksu będzie uważnie obserwowane jako wskaźnik nastrojów traderów i apetytu na ryzyko.
Trendy w otwartym interesie
Mimo rajdu, otwarty interes w kontraktach terminowych na bitcoina spadał przez cały sierpień, co odzwierciedla normalizację pozycji z dźwignią. Niższy otwarty interes zmniejsza ryzyko wymuszonej likwidacji, które może potęgować zmienność rynku. Połączenie rosnącej implikowanej zmienności i malejącego otwartego interesu wskazuje na rynek gotowy na ruch kierunkowy bez nadmiernego ryzyka związanego z dźwignią.
Kontekst historyczny
Ostatni raz implikowana zmienność bitcoina spadła poniżej 30 w sierpniu 2023 roku, przed gwałtownym wzrostem cen, który podniósł bitcoin powyżej 40 000 dolarów. Podobne warunki w tym miesiącu mogą stworzyć podstawy do odnowionego impetu, szczególnie jeśli pojawią się katalizatory makroekonomiczne. Traderzy porównają obecne wzorce zmienności z poprzednimi cyklami, aby ocenić potencjalne trajektorie cenowe.
Strategie traderów
Traderzy opcji dostosowują modele ryzyka i zmieniają pozycje, biorąc pod uwagę wyższą zmienność. Popularne strategie to straddle i strangle, które pozwalają zarabiać na dużych ruchach cen, podczas gdy spready służą do ograniczenia ryzyka spadku wartości. Market makerzy poszerzają również spread cen kupna i sprzedaży, aby zarządzać ryzykiem zapasów w zmieniających się warunkach zmienności.
Perspektywy rynkowe
Jeśli implikowana zmienność będzie nadal rosnąć powyżej 40, traderzy mogą spodziewać się dalszego przyspieszenia cen. Z kolei szybki spadek DVOL może sygnalizować powrót do spokojniejszych rynków. Monitorowanie DVOL wraz z realizowaną zmiennością będzie kluczowe dla uczestników rynku, którzy chcą skutecznie poruszać się w nadchodzących wahaniach cen.
(0)