Распродажа по стратегии carry trade с иеной
Год назад Биткоин резко упал до $49 000 после того, как Япония изменила монетарную политику, сделав иену менее привлекательной для стратегий carry trade. Инвесторы занимали иену под исторически низкие процентные ставки для покупки активов с более высокой доходностью, включая Биткоин. Обратный разворот этой сделки вызвал быстрый отток капитала с рисковых рынков, и Биткоин потерял почти 30% своей стоимости за несколько дней.
Макроэкономические показатели
С тех пор Биткоин превзошел традиционные классы активов. Индекс S&P 500 вырос примерно на 24%, золото — почти на 40%. В то же время Биткоин подорожал более чем на 130% с августа, благодаря росту институционального принятия и улучшению регуляторной ясности. Корреляция цифрового актива с рисковыми рынками изменилась, снизив чувствительность к краткосрочным макроэкономическим колебаниям.
Распределение держателей
Анализ блокчейна от Glassnode показывает, что монеты, удерживаемые от семи до десяти лет, теперь составляют более 8% общего объема, что вдвое превышает уровень августа 2024 года. Группа держателей со сроком владения от шести до двенадцати месяцев выросла с 8% до 15%, отражая возобновившийся приток среднесрочных инвесторов. Поведение накопления поддерживает гипотезу о том, что растущая база долгосрочных держателей обеспечивает устойчивость цены.
Динамика доходности облигаций
Глобальная доходность облигаций повысилась за последний год: доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 3,7% до 4,2%. Аналогичный рост доходностей наблюдается в Великобритании и Японии, что вызвало переоценку рисковых активов. Асимметричный профиль доходности Биткоина привлекает внимание инвесторов, чувствительных к доходности, позиционируя актив как альтернативный инструмент хеджирования инфляции.
Прогнозы на будущее
Трейдеры и аналитики оценивают, сможет ли Биткоин сохранить свой импульс на фоне изменяющихся циклов монетарной политики. Ключевые уровни — $118 000 по верхней границе и $105 000 в качестве поддержки. Продолжающееся накопление долгосрочными держателями и данные по потокам ETF, вероятно, повлияют на краткосрочные тенденции. Прорыв выше $120 000 может ознаменовать новую фазу широкого принятия в традиционных финансах.
Основные выводы
- Распродажа по стратегии carry trade с иеной привела Биткоин к $49 000 год назад, что заложило основу для роста на 130%.
- Доля долгосрочных держателей удвоилась и превысила 8%, что свидетельствует о растущей уверенности.
- Рост доходности облигаций расширил интерес инвесторов к Биткоину как к рисковому активу и потенциальному средству защиты от инфляции.
Комментарии (0)