Indeksi volatilnosti za glavne razrede sredstev so se moÄno skrÄili, saj udeleženci na trgu priÄakujejo prihajajoÄi govor predsednika Federal Reserve Jeromeja Powella na simpoziju v Jackson Holu. Ohlajanje volatilnosti odraža Å”iroka priÄakovanja ponovnega denarnega sproÅ”Äanja v septembru.
Implicirana 30-dnevna volatilnost Bitcoina, merjena z industrijskimi merili, kot sta BVIV in DVOL, je padla na približno 36 %, ravni, ki jih ni bilo videti od sredine leta 2023. Ta upad sovpada s padcem indeksa volatilnosti zlata CME (GVZ), ki je padel na 15,22 %, najnižjo raven od januarja, kar poudarja mirnost na razliÄnih trgih.
Poleg tega je implicirana volatilnost državnih obveznic, sledena z indeksom MOVE, dosegla 3,5-letno najnižjo raven blizu 76 %, medtem ko je VIX ā"merilnik strahu" Wall Streeta ā padel pod 14 %. Glavne valutne pare, kot je EUR/USD, spremlja podobna stiskavnost, kar kaže na Å”iroko sprejeto sproÅ”Äenost pred kljuÄnimi politiÄnimi napovedmi.
MarketinÅ”ki konsenz priÄakuje znižanje obrestnih mer za 25 osnovnih toÄk na septembrski seji Fed, ki ga spodbujata trajna disinflacija in upoÄasnjevanje gospodarske rasti. Vendar nekateri strategii opozarjajo, da olajÅ”anje z restriktivnih ravni morda Å”e vedno puÅ”Äa realne obrestne mere pozitivne, kar lahko zavira rast bolj kot v prejÅ”njih ciklih in otežuje krhko ravnovesje med prilagoditvijo in omejitvijo.
Anonimni opazovalci so opazili, da se trenutni okolje razlikuje od zruÅ”itev volatilnosti, ki jih povzroÄajo krize, saj centralne banke znižujejo z visokih stopenj in ne z izrednih nizkih. Ta dinamika bi lahko preoblikovala prenos denarne politike preko trgov, pri Äemer se udeleženci na trgu delnic, obveznic in kriptovalut ustrezno prilagajajo.
Kljub mirnosti opozarjajo nasprotni glasovi, da lahko ekstremna sproÅ”Äenost napoveduje nenadne skoke volatilnosti. Razmiki korporativnih obveznic so se zožili na ravni, ki jih ni bilo videti od leta 2007, globalni trgovinski spori in trdovratnejÅ”e inflacijske meritve pa predstavljajo skrite tveganja, ki bi lahko hitro obrnila nizko-volatilne razmere.
Analitiki v velikih bankah, vkljuÄno z Goldman Sachsom, so priporoÄili varovalne strategije za zaÅ”Äito pred morebitnimi padci, glede na atipiÄno konvergenco nizke volatilnosti in poviÅ”anih cen sredstev. Poudarjajo, da so obdobja nizke volatilnosti zgodovinsko pripravljala teren za nenadne tržne premike.
Na kripto trgih so se zmajÄasti padci volatilnosti ujemali z rekordnimi cenami Bitcoina in Etherja. Trgovci spremljajo on-chain in off-chain signale za znake likvidnostnih pritiskov, zavedajoÄ se, da lahko danaÅ”nja sproÅ”Äenost poveÄa jutriÅ”nje turbulence.
Glede na to, da bo Powellova izjava vplivala na priÄakovanja naslednjega koliÄinskega cikla, bodo dinamika volatilnosti ostala v srediÅ”Äu pozornosti. Udeleženci na trgu si prizadevajo uskladiti trenutno mirnost s potencialom poveÄane volatilnosti ob kljuÄnih makroekonomskih dogodkih, kar poudarja pomen dinamiÄnega upravljanja tveganj.
Ker se simpozij v Jackson Holu približuje, se lahko spreminjajoÄe razmerje med politiÄnimi priÄakovanji in volatilnostjo preoblikuje pozicioniranje med razredi sredstev, kar izpostavlja tako priložnosti kot nevarnosti mirnega tržnega okolja.
(0)