Bitcoin Treasury-företagen Semler Scientific med 3 gånger uppsida enligt Benchmark

Analytiker Mark Palmer på Benchmark har bekräftat en köp-rekommendation för Semler Scientific (SMLR) och satt ett kursmål på 101 dollar baserat på företagets Bitcoin-kassa strategi och konservativ kapitalallokering. Efter rapporten för andra kvartalet betonade Palmer att aktien handlas till endast 1,04 gånger sitt marknads-NAV, vilket indikerar liten premie för företagets planerade hävstång och expansion.

Semler Scientific innehar 5 021 BTC till ett anskaffningsvärde på 475,8 miljoner dollar och ett marknadsvärde på 586,2 miljoner dollar, vilket resulterar i en orealiserad vinst på 110,4 miljoner dollar och en avkastning på 31,3% hittills i år. Ledningen siktar på att öka innehaven till 10 000 BTC vid slutet av 2025, 42 000 BTC till 2026 och 105 000 BTC till 2027, genom att använda kassaflöden från verksamheten, lågkostnadskonvertibla skulder och selektiva utgivningar till marknadspriser för att undvika utspädning för aktieägarna.

Benchmarks värderingsmodell använder en sum-of-the-parts-metod, som kombinerar det förväntade framtida värdet av Semlers Bitcoin-reserver med dess vårdverksamhet ledd av CardioVanta-enheten. Företagets medvetna"slow-money"-strategi kontrasterar mot konkurrenter som emitterar aktier för att snabbt växa reserver, vilket erbjuder en riskjusterad väg mot uppsida när Bitcoin-priserna stiger.

Palmer menar att marknaderna inte lyckas prissätta Semlers strategiska flexibilitet, särskilt dess kapacitet att utfärda konvertibla skuldebrev – för närvarande 100 miljoner dollar i 4,25% skuld som förfaller 2030 – och att expandera reserver genom disciplinerat bruk av kapitalmarknaderna. Eftersom volatiliteten på Bitcoin-marknaderna avtar, ser analytikern en ökad institutionell adoption, vilket kan driva en erkännande av företagets NAV-multipel att närma sig jämlikhet med konkurrenter som innehar diversifierade tillgångskassor.

101-dollar målet representerar mer än tre gånger det nuvarande aktiepriset på 35 dollar, vilket betonar den betydande optionaliteten enligt Benchmark. Med tydliga milstolpar för reservuppbyggnad och skuldstödd expansion är Semler Scientific positionerat för att dra nytta av både Bitcoin-prisuppgång och tillgång till kreditmarknader när företaget växer. Investerare som deltar på nuvarande nivåer kan fånga uppsidan när företaget genomför sin kassa-drivna tillväxtstrategi.