Alla vägar leder till inflation – Fed-sänkningar och Bitcoin-vinster

Debatten kring Federal Reserves politik har intensifierats vid symposiet i Jackson Hole, med ett ökande politiskt tryck för aggressiva räntesänkningar trots att kärninflationen kvarstår över målet. Två potentiella vägar har framträtt. I det första scenariot ger Fed efter för krav på räntesänkningar på upp till 300 baspunkter, vilket skulle översvämma marknaderna med billig likviditet och potentiellt driva kärn-PCE-inflationen från 2,8 % till över 4 % till 2026. Ett sådant scenario kan få den amerikanska dollarn att falla under 90 på DXY, vilket skulle radera över 10 % av dess värde sedan januari, och återuppliva breda tillgångsrallyn, inklusive aktier, guld och kryptovalutor. Bitcoin, särskilt, kan överprestera när realräntorna blir djupt negativa och förtroendet för centralbankernas självständighet minskar.

Alternativt, om Fed håller styrräntorna oförändrade för att bevara sin institutionella trovärdighet, kommer inflationspressen ändå att byggas upp av Trumps ”Big Beautiful Bill” och befintliga tullar. I detta mer långsamma scenario kan statsobligationsräntorna stiga till 4,7 % nästa sommar, vilket återspeglar måttliga räntehöjningar som marknaderna prissätter snarare än sänkningar. Dollarn skulle försvagas gradvis och inflationen skulle stiga till 3,0 %–3,2 % utan någon dramatisk topp. Även här kan Bitcoin fungera som en strategisk hedge och erbjuda ett alternativt värdelager i takt med att underskotten ökar och den finansiella osäkerheten växer.

Analytikers prognoser indikerar att Bitcoins utveckling kan skilja sig åt beroende på hur allvarlig inflationen blir. I en snabb sänknings- och höginflationsmiljö kan BTC uppleva en kraftig parabolisk uppgång som påminner om tidigare cykler, med mål långt över nuvarande rekordnivåer. I ett mer kontrollerat scenario kan Bitcoins nästa steg utvecklas mer gradvis och konsolideras över 100 000 dollar samtidigt som det institutionella intresset fördjupas. Viktiga variabler inkluderar tullarnas påverkan på insatspriser, Feds kommunikation om ränteguidning och samspelet mellan finanspolitiska stimulanser och kostnader för skuldförvaltning. I slutänden, oavsett vilken väg politiken tar, positionerar Bitcoins roll som en icke-suverän tillgång med begränsad tillgång den som en attraktiv hedge och säker hamn mot makroekonomiska risker, särskilt för investerare som söker diversifiering bortom traditionella marknader och fiatvalutor.