Bitcoin stabiliserar sig när kortsiktiga innehavare minskar vinsthemtagningar

Bitcoinprisets rörelser har gått in i en fas av relativ lugn efter senaste volatiliteten, drivet av en märkbar minskning i vinsthemtagande bland kortfristiga adresser. Data från ledande on-chain analysleverantörer indikerar att den använda utgångens vinstkvot (SOPR) har återgått mot jämvikt, vilket tyder på att färre innehavare realiserar vinster över kostnadsbasen.

SOPR-måttet, som mäter förhållandet mellan realiserat pris och betalt pris på använda utgångar, nådde sin topp under den senaste uppgången till rekordhöjder, då handlare säkrade vinster på både spot- och derivatbörser. Under timmarna efter rallyt återgick måttet till värden närmare ett, en signal om att marknadsaktörer håller sina positioner istället för att sälja, vilket därmed minskar nedåtdraget på priset.

Ytterligare indikatorer, inklusive nettoförändringen i kortfristiga innehavares positioner, bekräftar denna förändring. Den kumulativa nettoförändringen – mängden Bitcoin som ackumulerats eller sålts av plånböcker aktiva under mindre än 155 dagar – har gått från nettoutflöden till milda inflöden. Detta beteende speglar en växande villighet bland investerare att absorbera utbud snarare än att utlösa försäljningar, vilket lindrar omedelbara likviditetsbekymmer.

Marknadsanalytiker tillskriver stabiliseringen flera faktorer. Minskad volatilitet på traditionella marknader har minskat korrelationsdrivna flöden, medan stabil institutionell efterfrågan fortsätter genom produkter som spot Bitcoin-ETF:er. Makroekonomiska utvecklingar, inklusive centralbanksbeslut om räntor och geopolitiska rubriker, har varit dämpade, vilket tillåter on-chain fundamenta att spela en större roll i prisupptäckten.

Handlare fokuserar nu på tekniska stödnivåer nära viktiga glidande medelvärden och on-chain trösklar. De 20-dagars och 200-dagars glidande medelvärdena har konvergerat och bildar ett smalt handelsband som kan vägleda kortsiktiga prismarginaler. Ett utbrott ovanför den senaste konsolideringszonen nära 117 000 dollar kan signalera förnyad uppåtgående momentum, medan ett fall under 113 500 dollar kan väcka försiktighet bland hävstångspositioner.

On-chain likviditetsmått visar också ökande insättningar på stora börsadresser, vilket tyder på att vissa innehavare kan stärka sina utgångsalternativ. Dock har takten på kapitalinflödena avtagit jämfört med tidigare toppar, vilket indikerar att nuvarande inflöden är mer måttfulla och strategiska.

Med en avmattning i vinsthemtagandet verkar marknaden positionerad för en stabilare miljö. Observatörer lyfter fram vikten av att övervaka finansieringsräntor för derivat, trender i öppen ränta och stablecoin-saldon som kompletterande indikatorer på potentiell riktningstendens. Om kortfristiga innehavare fortsätter att hålla, kan Bitcoin upprätthålla sina nuvarande nivåer och skapa förutsättningar för en gradvis återakkumuleringsfas bland både privata och institutionella aktörer.

Sammanfattningsvis antyder den minskade realiseringen bland kortfristiga innehavare att Bitcoins senaste prisrotation kan markera en övergång från snabb vinsthemtagning till ett mer balanserat marknadstillstånd. Fortsatta on-chain data kommer att hjälpa till att bekräfta om denna konsolideringsfas föregår ett nytt rally eller en djupare period av sidledes rörelser.