Capriole Investments grundare Charles Edwards har lyft fram ett ökande gap mellan Bitcoins marknadspris och dess intrinsiska vĂ€rde baserat pĂ„ företagets egenutvecklade Energy Value-metrik. Enligt Caprioles modellâsom först utvecklades 2019âĂ€r Bitcoins verkliga vĂ€rde en funktion av energiinmatning, tillvĂ€xthastigheten för utbudet och en konstant som representerar fiatkostnaden för energi per enhet av nĂ€tverkssĂ€kerhet.
I en nyligen gjord analys noterade Edwards att Bitcoins nuvarande handelsnivÄ nÀra 116 000 dollar representerar en rabatt pÄ cirka 45 % jÀmfört med Energy Value-uppskattningen pÄ 167 800 dollar. Avvikelsen Àr större Àn under björnmarknaden i september 2020, dÄ Bitcoin senast handlades till 10 000 dollar men ÀndÄ lÄg nÀra energibaserad vÀrdering.
Energy Value berĂ€knar nĂ€tverkets hĂ€lsa och sĂ€kerhet genom att samla in den totala energiĂ„tgĂ„ngen för mining och justera för systemtillvĂ€xt. NĂ€r miners sĂ€krar block anvĂ€nder de energi; metrisken fĂ„ngar denna aktivitet för att hĂ€rleda en ârĂ€ttvisâ nĂ€tverksvĂ€rdering. Stark hashrateâför nĂ€rvarande pĂ„ rekordnivĂ„er över 1,031 zettahashes per sekundâstöder högre intrinsiska vĂ€rden, hĂ€vdar Edwards.
âHashraterna skjuter i höjden och Bitcoin Energy Value har precis nĂ„tt 145 000 dollar, men marknaden hĂ€nger efter pĂ„ 116 000 dollar,â sade Edwards. Historiska data visar att ohĂ„llbara prisuppgĂ„ngar utan motsvarande ökningar i energibudgeten ofta Ă„tergĂ„r till Energy Value-baslinjen.
Caprioles ramverk antyder att hÄllbara marknadsvinster beror pÄ att miners behÄller eller utökar sin energifördelning. OmvÀnt kan stora miner-förluster eller energikostnadschocker tvinga Energy Value nedÄt och utlösa marknadskorrigeringar.
Som stöd för den optimistiska utsikten gav Bitcoins Hash Ribbons-indikatorâett mĂ„tt pĂ„ miners hĂ€lsaânyligen en köpsignal i slutet av juli. Metriken följer miner-tillstĂ„nd och Ă„terhĂ€mtningsmönster efter perioder av nĂ€tverksstress, vilket historiskt sammanfallit med gynnsam prisutveckling.
Kritiker av energivÀrdet försvarsmetoden hÀvdar att innovationer inom miningeffektivitet och skift mot förnybar energi förÀndrar kostnadsdynamiken. Edwards svarar att modellen tar hÀnsyn till utvecklande energimixfaktorer och att transparens i energikÀllor stÀrker metriskens noggrannhet.
Branschobservatörer noterar att Energy Value-konceptet fÄtt genomslag bland stora institutionella aktörer. Med Bitcoins marknadsvÀrde nÀra 2,3 biljoner dollar kan potentiella uppsidor frÄn energibaserad rÀttvis vÀrdering locka nytt kapital, sÀrskilt i takt med att makroekonomiska förhÄllanden och regleringsklarhet utvecklas.
(0)