Deribit ve Amberdata’dan alınan son veriler, bitcoin’in 180 günlük beklenen volatilite eğiminin sıfıra çekildiğini gösteriyor ve bu da uzun vadeli opsiyonlar arasında nötr bir durumu işaret ediyor. Eğilim, dışarıdaki call ve put opsiyonları arasındaki fiyat farkını ölçer; pozitif bir okuma boğa eğilimini yansıtırken, negatif bir okuma ayı piyasası hissiyatını ifade eder. Nötr seviyeye dönüş, uzun vadeli yükseliş konvansiyonunun azaldığını göstermektedir.
Ekonomik göstergeler bu değişime katkıda bulunmuştur. Tüketici fiyat enflasyonu Haziran ayında hızlanmış ve tarım dışı istihdam beklentilerin altında kalarak kalıcı enflasyon endişelerini yeniden gündeme getirmiştir. Yüksek enflasyon, Federal Reserve’in faiz indirim olasılıklarını kısıtlayabilir ve bu durum kripto para da dahil olmak üzere riskli varlıklarda belirsizliği artırmaktadır.
Bloomberg kaynaklı JPMorgan analistlerinin yorumları, ABD tarifelerinin 2025’in ikinci yarısında enflasyon baskılarını artırabileceğini ve bu durumun merkez bankasının politika görünümünü karmaşıklaştırabileceğini belirtmiştir. Bu ortam, tedarik zinciri aksaklıklarıyla birleşerek uzun vadeli call opsiyonlar üzerindeki prim seviyelerini zayıflatmış ve genellikle uzun vadeli boğalar tarafından kullanılan eğilim avantajını azaltmıştır.
BloFin’de opsiyon ticaretinden sorumlu Griffin Ardern, benzer nötr eğilimin 2022 başlarında uzun süreli fiyat konsolidasyonunun habercisi olduğunu gözlemlemiştir. Ardern, opsiyon traderları arasında dipten alım hissiyatının azaldığını ve bu durumun yukarı yönlü korunma talebini sınırladığını, put işlemlerinin ise derin geri çekilmeler karşısında sigorta arayan katılımcılar nedeniyle arttığını belirtmiştir.
Yapılandırılmış ürün akışları da eğilim dinamiklerini etkilemiştir. Bitcoin spot varlıklar üzerinde yapılan covered call stratejileri, getiri yaratmak amacıyla daha yüksek kullanım fiyatlarında call opsiyonları satmış ve bu da call beklenen volatilitesi üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmuştur. Bu eğilim ve düşük put eğilimi, vadeler boyunca daha düz bir volatilite yüzeyi ortaya çıkarmıştır.
Bitcoin fiyatı geçen hafta %4 düşüşle 110.500 dolar civarında desteği kısa süreliğine test etti. Kısa vadeli eğilimler hafifçe negatife dönmüş ve riskten kaçınan traderlar arasında put talebinin arttığını göstermiştir. Teknik analizciler, 112.000 dolar desteği ve 118.000 dolar civarında direnci işaret ederek önümüzdeki hafta için dar bir işlem aralığı belirlemiştir.
Piyasa katılımcıları, Temmuz ayı TÜFE ve ÜFE verileri ile ISM hizmet sektörü PMI verilerini izleyecek ve yön konusunda daha net bilgi edinmeye çalışacaktır. Ekonomik veriler olumsuz sürpriz yaparsa, beklenen volatilite ve eğilimde canlanma uzun vadeli boğa inancını yeniden tesis edebilir. O zamana kadar nötr bir opsiyon eğilimi sürebilir ve bu da bitcoin’in bu yılki genel yükseliş trendine rağmen temkinli bir görünümü göstermektedir.
Yorumlar (0)