Benchmark的分析師Mark Palmer重申對Semler Scientific（SMLR）的買入評級，根據該公司的比特幣財庫策略和保守的資本配置，將目標價定為101美元。第二季度財報發布後，Palmer指出該股票的市場淨資產價值（NAV）僅為1.04倍，顯示公司計劃的槓桿和擴張帶來的溢價有限。
Semler Scientific持有5,021個比特幣，成本基礎為4.758億美元，市值達5.862億美元，實現1.104億美元的未實現收益，年初至今回報率為31.3%。管理層計劃到2025年底將持倉擴大至10,000個比特幣，2026年達42,000個，2027年達105,000個，利用營運現金流、低成本可轉債及選擇性發行在貨幣價位的股票以避免股東攤薄。
Benchmark的估值模型採用分部合計（sum-of-the-parts）框架，結合Semler比特幣儲備的預期未來價值與由CardioVanta部門領導的醫療保健業務。公司謹慎的「慢錢」策略與同行迅速發行股票以擴大儲備形成對比，提供了一條隨著比特幣價格上漲而獲得風險調整後上行空間的途徑。
Palmer認為市場未能充分反映Semler的戰略靈活性，尤其是其部署可轉換票據（目前為1億美元4.25%票息，2030年到期）並通過有紀律的資本市場運用擴大儲備的能力。隨著比特幣市場波動性減緩，分析師預見機構採納度提升，可能推動該公司淨資產價值倍數向持有多元化資產財庫的同行接近。
101美元的目標價是目前35美元股價的三倍以上，凸顯Benchmark認為的顯著選擇權價值。隨著儲備累積和債務支持擴張的清晰里程碑，Semler Scientific具備從比特幣價格上漲和信貸市場進入中受益的條件。當公司實施其以財庫為驅動的增長策略時，當前水平參與的投資者可望捕捉上行空間。
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