於2025年8月25日凌晨，一名大型機構持有者在現貨市場拋售了24,000枚比特幣——當時價值超過27億美元——引發一次突然的閃崩，令比特幣價格在數分鐘內從約117,000美元跌至低於110,000美元。區塊鏈分析平台報告稱，比特幣期貨有2.73億美元多頭倉位被清算，以太坊清算達2.96億美元，槓桿交易者被迫退出他們的倉位。
早些時候，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克森霍爾研討會上的言論暗示可能降息，點燃了風險資產的短暫反彈。比特幣價格攀升至約117,200美元，以太坊創歷史新高4,954美元。然而，大鯨魚的賣單加劇了下行動能。隨著算法交易和止損訂單在各交易所連鎖反應，價格發現再次在較低水平展開。
事發24小時內，整體加密貨幣清算額超過5億美元，凸顯槓桿市場結構在突然拋售壓力下的脆弱性。比特幣現貨交易所交易基金連續第六個交易日錄得淨流出，總計約11.9億美元，而以太坊ETF則在本週早些時候兩天流入後錄得9.257億美元的淨贖回。
加密相關股票亦遭受衝擊。Coinbase、Robinhood及MicroStrategy股價分別下跌2.6%、1.5%及4.3%，反映出機構投資者風險偏好下降。波動率指標飆升，比特幣30天實現波動率指數達到多月高點。
技術分析師指向109,000至111,000美元的關鍵支撐區間，暗示若價格持續低於該區間，可能進一步回調至105,000美元。反之，要穩固9月預期利率決議前的多頭動能，價格需要反彈回115,000美元以上。
儘管波動劇烈，長期持有人大多保持不動，鏈上數據顯示主要冷錢包轉往交易所的交易量甚少。市場觀察人士指出，閃崩雖帶來短期痛楚，但或已清除過度槓桿，為在折扣水平重新累積奠定基礎。
此次事件凸顯大型區塊交易對數字資產市場的持續影響，並強調了關於市場結構改革的辯論，包括最低區塊交易報告要求及更廣泛的流動性條款，以減少未來類似事件的發生。
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