隨著市場參與者預期聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾即將在傑克森霍爾研討會上的講話，主要資產類別的波動率指數大幅收窄。波動率的降溫反映了市場普遍預期九月份將有新一輪的貨幣寬鬆政策。
比特幣30天隱含波動率，通過行業基準如BVIV和DVOL衡量，已降至約36%，為2023年中以來未見的水平。這一下降與芝商所黃金波動率指數（GVZ）的下滑相呼應，GVZ已跌至15.22%，為1月份以來最低點，突顯跨市場的平靜。
此外，國債隱含波動率由MOVE指數追蹤，已達到近3.5年低點約76%，而華爾街的“恐慌指數”VIX則跌破14%。主要外匯貨幣對如歐元/美元亦表現出類似的壓縮，表明在關鍵政策公告前普遍存在的自滿情緒。
市場共識預計聯儲會九月會議將降息25個基點，這主要由持續的通脹下降和增長指標放緩推動。然而，一些策略師警告，從限制性水平放寬仍可能使實際利率保持正值，這可能會比以往周期更抑制增長，並挑戰寬鬆與限制之間微妙的平衡。
偽匿名觀察者指出，目前的環境與危機驅動的波動率崩潰不同，因為各中央銀行是從高利率水平而非緊急低位開始降息。這種動態可能重塑貨幣政策在市場中的傳導，股市、債市和加密市場的參與者相應調整其頭寸。
儘管市場平靜，逆勢觀點提醒極端的自滿可能預示波動性的突然激增。企業債利差已縮窄至自2007年以來未見的水平，全球貿易緊張及頑固的通脹數據帶來潛在風險，可能迅速逆轉低波動狀況。
包括高盛在內的主要銀行分析師建議採取對沖策略，以防範潛在的回調，鑒於低波動與資產價格高企的非典型融合。他們強調，低波動時期歷來是市場劇烈變動的前奏。
在加密市場中，波動率的大幅下降伴隨著比特幣和以太幣價格創紀錄高位。交易者正監控鏈上及鏈外信號，以察覺流動性壓力跡象，警惕今天的自滿可能放大明天的波動。
鮑威爾的講話有望影響下一輪政策周期的預期，波動率動態將持續成為焦點。市場參與者試圖調和當前的平靜與關鍵宏觀事件周圍的波動加劇潛力，強調動態風險管理的重要性。
隨著傑克森霍爾研討會的臨近，政策前景與波動率之間不斷演變的相互作用可能重塑各類資產的頭寸，凸顯平靜市場背景下的機遇與風險。
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