Benchmark 分析師 Mark Palmer 重新肯定對 Semler Scientific（SMLR）的買入評級，並根據該公司比特幣金庫策略與保守的資本分配，設定目標價為 101 美元。在發布第二季度財報後，Palmer 強調該股票的市值淨資產比僅為 1.04 倍，顯示公司計劃的槓桿與擴張幾乎沒有溢價。
Semler Scientific 持有 5,021 枚比特幣，成本基礎為 4.758 億美元，市值為 5.862 億美元，實現未實現收益 1.104 億美元，累計年初至今收益率為 31.3%。管理層計劃到 2025 年底將持倉擴大至 10,000 枚比特幣，2026 年達到 42,000 枚，2027 年達 105,000 枚，透過營運現金流、低成本可轉換債券及選擇性平價發行，避免股東稀釋。
Benchmark 的估值模型採用零和分拆法，結合 Semler 旗下 CardioVanta 部門的醫療業務與預期未來比特幣儲備價值。該公司謹慎的「慢錢」策略，與同行發行股票迅速擴大儲備形成鮮明對比，提供隨著比特幣價格升值的風險調整升值路徑。
Palmer 認為市場尚未反映 Semler 的策略靈活性，特別是其運用可轉換票據──目前為利率 4.25%、2030 年到期的 1 億美元債務──並透過謹慎的資本市場運用擴大儲備的能力。隨著比特幣市場波動性趨緩，分析師預見機構採納度提升，這將推動公司淨資產淨值倍數向持有多元資產金庫的同行看齊。
101 美元的目標價是目前 35 美元股價的三倍以上，凸顯 Benchmark 對其重大選擇權性的看法。具備明確的儲備累積和債務支撐擴張里程碑，Semler Scientific 有望同時受益於比特幣價格上漲及信用市場的進入。投資者若於現價參與，隨著公司執行其由金庫驅動的成長路徑，將捕捉潛在上行空間。
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