2025年8月14日，美國加密貨幣公司加快了上市計劃，利用市場估值回升及特朗普政府下的有利監管變化。全球加密市場市值近期達到4.2兆美元，重新激發了投資者對數字資產企業股權的興趣。由彼得·蒂爾支持的交易所營運商Bullish（BLSH.N）領銜，於紐約證券交易所首次公開募股籌資11.1億美元，估值約為131.6億美元。這場震撼的首秀凸顯出一個更廣泛的趨勢，傳統機構和風險資本支持者均尋求通過公開市場實現流動性。
以USDC穩定幣著稱的Circle（CRCL.N）在6月創下標杆，其股價開盤即翻倍，估值約為180億美元。該里程碑與美國參議院通過GENIUS法案同時出現，該法案為穩定幣建立了全面的聯邦框架。業界分析師稱Circle的成功為「綠燈」，使其他加密實體更有信心追求公開上市。
市場觀察人士指出，傳統承銷商和投資銀行在2022年FTX崩盤後經歷冷淡期，如今熱衷於重新參與，並對數字資產發行施加嚴格盡職調查標準。本輪首次公開募股涵蓋交易所、穩定幣發行者、托管服務提供商及區塊鏈基礎設施開發者。BitGo、Grayscale及Gemini的保密申請顯示這些公司可能會跟隨Bullish和Circle進入市場，欲利用更新的零售及機構需求。
特殊目的收購公司（SPAC）依然是另一條路徑，數家較小的加密初創公司選擇deSPAC交易以加速上市。支持者認為，SPAC合併能繞過傳統IPO的監管障礙，並提供更大的定價彈性。批評者則警告SPAC估值可能與基本面大相徑庭，若代幣價格走勢不佳，風險不容忽視。
隨著美國IPO管道逐漸充實，焦點將轉向上市後表現以及上市加密公司在宏觀經濟不確定性中維持投資者信心的能力。銀行家預計若股市情緒穩健，今年秋季將迎來新股發行的旺季，潛在候選者包括金融科技顛覆者和代幣化平台。儘管美國加密IPO的復甦對行業具有關鍵意義，參與者也認識到，普及化仍依賴於持續的監管明確性及企業治理標準與區塊鏈原生商業模式之間的實質契合。
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